□本版撰文 信息时报记者 詹丽冬

　　昨日A股以红盘完成了自己的收官之作。整个上半年，A股跌幅为1.64%。与全球股市相比，这样的跌幅并不大，但市值却出现大幅缩水，半年时间缩水市值达到8424亿元。与此同时，A股上蹿下跳，波动区间高达500个点，也在全球股市中振幅居前。不过在剧烈振荡的行情中，资源股大放异彩，涌现出西藏发展、三爱富、包钢股份等半年涨幅翻倍的牛股。而中小盘股则泥沙俱下，包揽了上半年前20大熊股。

　　对于下半年的走势，机构预测A股在三季度末将迎来拐点。同时建议关注保障房建设、超跌成长、资源价格上涨等等行业个股。

　　A股市值遭遇大幅缩水

　　上半年收官之日，沪指上涨1.23%走出翘尾行情，个股呈现普涨格局，行业板块无一下跌，上海新梅等8个股涨停。新股比亚迪、赛轮股份首日上市涨幅也均超过了40%。

　　上半年沪指从2852点到2762点，跌幅仅为1.64%，但期间沪指波动较大，几乎走出一个“倒V字形”。从1月25日指数收低2661点后，大盘一路攀至3067点，期间涨幅超过14%，但随后又从该高位一路跌至6月20日的2610点，将前期的涨幅悉数回吐。

　　上半年沪指涨跌幅在全球股市中并不突出，截至6月29日，今年以来，全球股市涨幅最大的十大股指分别是俄罗斯、匈牙利、道琼斯指数、德国、罗素2000、标普500、马来西亚股指、印尼股市、纳斯达克指数和新西兰，其中，俄罗斯股市以7.02%的涨幅摘得桂冠，排名第十位的新西兰股市涨幅也达到3.2%。而今年以来全球股市跌幅榜中，希腊股市以20.38%表现最差，芬兰、约旦、越南、巴西、卢森堡、印度、丹麦和以色列位列其后，排名第十位的以色列股市，跌幅也高达7.33%。相比之下，A股上半年整体涨跌幅在全球股市中并不大。

　　不过从近三个月来的波动程度看，A股却全球居前。与此同时，A股市值遭遇大幅度缩减，截至6月30日收盘，A股总市值约为29.47万亿(剔除今年以来首发上市的新股)，相比去年年底总市值30.31万亿，上半年A股市场市值累计缩水约8424亿元。

　　弱势中仍有10只股票翻番

　　尽管上半年沪指以下跌告终，但期间仍然涌现出不少牛股。今年以来，共有10只牛股涨幅翻倍，其中迪康药业以195%的涨幅夺魁，西藏发展则以190%的涨幅位列其后。从上半年排名居前的牛股看，资源股成为最大的赢家。翻番个股中，西藏发展、三爱富、包钢股份、常铝股份、山西焦化等个股，均为资源炒作的代表。

　　而从上半年熊股的排行榜看，跌幅前20位的全部是中小盘股。年初至今，中小板综指跌幅达到12.68%，创业板综指跌幅更高，达到24.84%。其中，创业板的康芝药业跌幅最为惨重，达到52%，位列其后的，分别是*ST大地、国民技术、科新电机、荃银高科、赛为智能、先河环保、东山精密、国腾电子和思源电气，这十大熊股均为中小盘股，跌幅均超过了45%。值得一提的是，像荃银高科、先河环保、东山精密等个股，在去年年底还曾被券商推荐为今年的十大金股之一。

　　此外，记者还注意到，多只今年刚上市的新股可谓生不逢时，在泥沙俱下的行情中跌幅也十分惨重，尤其是中小盘个股。如今年1月7日上市的创业板个股安居宝，今年以来跌幅达到38%；今年4月28日才上市的主板新股庞大集团，跌幅也高达35%。此外，今年上市的华锐风电、亚太科技、雷曼光电、大智慧、佳士科技、海立美达、迪威视讯、大华农、通裕重工等跌幅也已经超过了三成，除了华锐风电和大智慧外，其余均为中小盘新股。

　　机构论市

　　下半年拐点或在三季末

　　多数机构认为，股指目前已经进入历史估值底部，其下行空间有限，随着下半年通胀的回落，股市将迎来拐点，投资时点可能在三季度末出现。

　　宏源证券认为，股市上半年从3100点回落至2600点，已反映出二季度以来市场的悲观预期。2600点对应隐含企业今年盈利增速放缓至10%~15%，中小盘股估值溢价风险也有显著释放。除非出现经济硬着陆等超预期因素，否则下行空间有限。

　　券商普遍认为，7月将见到CPI最后一次高点，8月迎来大幅下行的拐点，这意味着8月下旬将成为市场筑底的关键时间窗口，三季度中后期有望展开阶段性行情。在各个时点的行业配置上，中信证券建议，6～7月，看好公共开支增加与可选消费回归，关注积极财政政策相关的房地产、建筑、水泥等，可选消费类增速走过低点的汽车、电子等；8月份看好中报业绩较好的银行、保险；9月份，看好投资品去库存化末端的景气复苏，如机械、基础化工和钢铁；10月份，海外避险情绪降温，大宗商品将有表现；11～12月份，偏好成长股与消费股。招商证券则建议，三季度的关注点是成本压力缓解毛利提升受益的中下游制造业和消费品，低估值的银行地产可持有，四季度政策放松后增持周期股。

　　对于沪指下半年的运行区间，2600点左右被普遍认为是下半年的一个底部。中信证券预期较为乐观，提升6个月沪指目标至3500点，其他券商中，中金公司看至2600~3200点，渤海证券看至2500~3100点，东北证券看至2750~3050点。而国泰君安则较为谨慎，仅看至2400~2600点。

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