短期底部已经确立 A股翻身待七月
短期底部已经确立 6月通胀可能见顶
A股翻身待七月
本报记者 赵怡雯
6月27日，A股继续保持反弹势头，在题材股的带领下，市场人气仍然不减。鉴于A股近期的表现，不少市场人士纷纷发表“市场已经见底”的言论，但券商分析人士认为，投资者对市场前景仍然谨慎，虽然短期底部已经确立，但中期底部还需要通过未来一系列数据来佐证。因此，7月便成为市场能否真正转向的关键时间窗口
后市现分化
昨日，沪深股市实现“五连阳”。截至收盘，上证综指收报2758.23点，涨12.02点，涨幅0.44%，成交1172亿元；深成指报12026.29点，涨30.21点，涨幅0.25%，成交909亿元。
值得注意的是，尽管昨日题材股成为上涨先锋军，但券商、银行、保险等权重板块却“不给面子”，成为少数几个收盘飘绿的板块。众所周知，没有大盘权重股支持的反弹是难以形成像样行情的。同时，两市成交量较前一个交易日有所减小，也令投资者担心反弹是否因此而终结。
对此，中原证券策略分析师张刚在接受《国际金融报》记者采访时指出：“就宏观经济情况来看，6月份是最紧张的时间段，对资本市场而言，可以说最黑暗的时间已经过去了。如果7月份央行再加息，并且在大家的预期之中，那么便会被市场解读为利空出尽，这将支持反弹行情的继续。”
国金证券财富管理中心分析师杨建波认为，从盘面看，由于上周末没有利空，政策维稳态势明显，市场短线交易情绪被有效激活，热点板块出现一定的延续性，周一市场整体维持强势，市场反弹有望延续到下半周。
但同时，杨建波也指出：“部分反弹力度较大的个股已经出现一定的滞涨迹象，追高的风险开始加大。从政策、业绩、资金等多方面看，市场仍不具备反转的条件，市场无法支持行情的全面启动，后市市场分化在所难免。”
通胀或见顶
促使昨日市场反弹的最重要因素，便是温家宝总理的表态。当地时间6月23日，国务院总理温家宝在英国《金融时报》上发表署名文章称，中国整体价格水平处于可控范围内，并预计将稳步回落。
“温总理的表态让大家对抑制通胀的信心更强了。”张刚认为，“6月份的CPI数据很可能达到全年最高点，也就是通胀可能见顶。”由此可见，7月便成为市场能否迎来转机的最关键窗口。
但张刚也指出，通胀见顶后并不代表CPI立马降温。“通胀压力在达到阶段性高点后，仍将在高位徘徊，之后才会逐步回落。”
从近期的政策面来看，积极的信号频频释放。从央行公开市场回笼力度来看，便有了明显减弱。据悉，公开市场已经出现连续6周资金净投放，5个月以来首次停止央票发行。虽然部分市场人士将其解读为加息预期加重，但是由于此前市场已经对6月加息有了比较强烈的预期，如果央行选择在7月加息，反而是一个利空出尽的积极信号。
短期底部确认
根据历史数据，A股15倍市盈率以下对应的基本都是大型底部区域。而上周四，上证综指达到最低点2610点时，其动态市盈率为13.9倍，已低于2010年7月5日沪指见底2319点时的动态市盈率(14.15倍)，并且接近2008年1664点的平均市盈率13倍左右。
“短线市场底部已经确立了，但中期市场的底部还需要后续一些宏观数据，以及政策信号来加以确定。在反弹的过程中，年线附近会有较大压力，股指下一步可能会围绕年线进行震荡。”张刚说。
但国金证券财富管理中心分析师蔡翔认为，昨日是本轮3060点下跌以来股指首次站上20日均线压制，特别是近两个交易日量能的快速放大，让大家看到市场下跌到极致后重新燃起做多的希望。蔡翔表示：“从历史走势观察，年线位置一般不会形成明显的压制，因此后期股指有冲2800点的动力，目前建议投资者持股待涨。”
在品种选择上，杨建波则建议短线采取适度灵活的操作策略，按超跌反弹－主题投资的顺序，逢低吸纳被错杀股和中报业绩预增股，短线建议关注超跌的中小市值个股、电子科技类板块的交易机会，中线持续关注资源股板块。
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