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　　⊙记者 钱晓涵 ○编辑 衡道庆

　　5月经济数据发布后短短几个小时，央行宣布再度上调存款准备金率，这也是央行年内第6次上调准备金率。尽管市场流动性进一步紧缩，但在业内机构看来，央行六度上调准备金率对股市的短期负面冲击有限。

　　申万研究所首席策略分析师桂浩明(专栏)直言，此次上调准备金率已是在市场预期之中，故对市场基本没有影响。

　　英大证券研究所所长李大霄(微博 专栏)表示，存准率上调之后，市场会逐步走出单边下跌的格局，并逐步形成反弹。“市场的基础已近比较牢固，因此一旦乐观情绪开始累积，反弹将会逐步展开。” 李大霄认为，大市值股票估值已经处于历史地位，而中小盘股在经过了大幅度回调后风险得到释放。产业资本的逐步介入也表明市场濒临底部区域，未来反弹只是时间的问题。

　　在公募基金看来，存准率上调有利空出尽的效果，A股市场近期的调整行情或临近尾声。诺安基金认为，央行今年第六次上调准备金率，主要有两方面意图。首先是回收流动性，6月份公开市场到期资金有6000多亿，还有较多的外汇占款，央行有必要通过数量型货币工具来回收流动性；其次是为了抑制通胀，短期内通胀仍有冲高的动力。随着货币政策收缩渐近尾声，下半年将进入政策观望时期，届时，A股市场调整行情也临近尾声。

　　东方基金表示，随着今年以来大盘指数的震荡下调，很多板块估值已经处于或趋近合理区间，投资价值显现；受货币政策效用滞后性的影响，下半年开始紧缩政策将逐渐发挥作用，通胀或将降温放缓，市场对通胀控制的信心也会得到加强，这将反映到资本市场上。

　　值得一提的是，机构人士普遍判断未来货币政策仍有收紧可能性，这或将为股市的反弹高度设置一道“天花板”。

　　花旗银行中国经济学家丁爽认为，由于今年全年通胀压力可能会超越4-5%的区间，今年货币政策放松恐怕难以出现。预期监管层仍将维持当前的货币紧缩态势，以促使今年下半年通胀压力下行，预计中国人民银行本月可能会加息，而如果6月CPI进一步上行至6%，会促使央行再度加息。

　　申万研究所桂浩明指出，5月CPI数据达到5.5%，央行同日宣布上调存款准备金率0.5个百分点，表明未来要继续收紧流动性，预计6、7月份会有一次加息。

　　“鉴于中国目前的经济结构和投资驱动的增长模式，为了控制通货膨胀，放缓增长是必要的。最近，我们把对2012年GDP增长预期降低至8.7%。”巴克莱资本中国研究团队预计，未来中国央行仍将加息一次，一年期定期存款利率将调升至3.5%。

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