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　　野村证券预测今年A股整体上升潜力超过20%，德邦证券建议“逢高减仓”

　　■本报北京讯 记者包兴安报道

　　1月份，中国CPI同比增长4.9%，虽然数据低于预期，但是外资机构依然认为紧缩预期强烈。

　　从多家机构的预测来看，再次加息和上调存款准备金率的时间窗口集中在今年上半年。高盛认为，如果CPI未来仍处于高位，政府可能会出台更多紧缩措施，包括进一步加息、进一步上调存款准备金率和直接或间接的窗口指导等。

　　摩根大通表示，中国的综合通货膨胀率将在2011年上半年维持高位，因此央行将在未来几个季度继续货币政策正常化进程，包括再进行两次存款准备金率上调、至少两次加息及人民币进一步升值，而这些政策举动可能将集中在上半年出台。

　　华侨银行也认为，权重变化对消费者物价指数影响不大，而中国将继续面临物价压力。总体来看，中国货币政策收紧方向不变，维持中国将进一步升息和上调存款准备金率的预测，预测在第二季度央行将两次上调基准利率。

　　对于股市的看法，外资机构有看空的也有看多的，他们认为国内流动性状况正在改善，未来关于“两会”的消息有利于市场表现，上市公司整体业绩将支持市场继续走强。

　　高盛在一篇题为《资金从新兴市场流向发达市场》的报告中指出，自2008年金融危机以来，跨境资本首度在新兴市场出现净流出，显示着跨境资金正在集体撤资。截至2月9日的当周，从新兴市场股票基金流出了30亿美元，其中中国股票基金流出3.09亿美元。

　　除高盛外，摩根士丹利、新兴市场投资基金研究公司也在近日发布了类似报告，提醒投资者关注国际资本正从新兴市场撤出回流美国等发达国家股市的趋势，并认为这种局面将对A股市场的资金面造成负面影响。

　　高华证券分析师王汉峰发布对“A股市场的最新看法”，认为得益于房地产调控政策落地以及低于预期的1月份通胀数据，市场在最近几周出现了较大幅度的反弹，但是目前沪深300指数已经达到了之前预计的3200点的一季度目标位。

　　而德邦证券发布一篇题为“有一种胜利叫做撤退”报告，更是直接建议“逢高减仓”。德邦证券认为，市场依然处于亢奋之中，因此下跌趋势并非一蹴而就，还会存在反复的可能。但即使出现反复，也不是重新上涨的起点，而是此次上涨的终点。

　　瑞士银行预测，下个月中国人大年度会议可能将宣布“促进经济增长”的政策，将提升市场动能，以及近期数据显示1月消费者物价涨幅低于经济学家预期，这些都将提振中国股市走高。

　　野村证券日前发布的2011年度股市策略报告称，强劲的GDP和上市公司盈利增长、具有吸引力的估值水平以及积极的流动性前景将推动今年股市向好，A股整体上升潜力超过20%，并看好金融、地产、消费品、石油燃气和网络游戏等行业。