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　　⊙记者 方俊 ○编辑 朱绍勇

　　在兔年首周两市取得“开门红”之后，昨天A股再下一城，沪指收盘离2900点仅一线之遥。不过对于后市，主流券商纷纷指出，尽管短期看市场超跌之后估值较低，资金面的缓解也可能给市场带来反弹契机，但中期市场依旧维持偏弱格局。

　　“短期看资金面的缓解可能给市场带来反弹契机”，海通证券高级分析师陈瑞明表示，首先，春节后银行间市场利率已显著回落到3－4%的合理水平(7天回购利率)；二是2月份剩余时间有接近3000亿的央票到期资金。此外，有传言称由于权重调整原因，1月份CPI数据或低于此前预期也可能会在心理上鼓舞市场。

　　而国金证券认为，就短期而言估值修复引领的结构性机会也在眼前，“超跌和估值低是前提，资金面相对平稳，利多政策阶段性超过紧缩利空提供了操作氛围。”具体来看，经过前期的调整，估值大幅下降，年报披露有望“唤醒”这一现实；资金面在春节扰动因素消失后，逐渐进入平稳阶段；十二五规划、战略新兴产业规划细则将逐渐出台，提供利多氛围。

　　不过，尽管众多券商都看好短期行情，但对于中期市场则普遍保持谨慎。

　　中金公司认为市场短期是震荡反弹，但中期仍需谨慎，因为相比现在，1、2个季度后的市场风险实际上可能更大。中金公司表示，反弹的可持续性很大程度取决于后市的领先板块，预计大盘蓝筹股启动的可能性较小，因此后续领涨板块将在前期超跌的中小盘股或今年以来市场核心热点的中盘低估值周期股中产生。如果市场选择前者，则未来指数反弹空间可能十分有限，而如果后者领涨，则市场走势持续性可能更强。

　　而国金证券表示，目前宏观经济出现了季节性回落，市场对企业2011 年盈利也出现暂时的负面预期，但是与2010 年5 月份以后宏观经济大幅下滑以及分析师大幅下调企业盈利预期相比，目前显然没有到“最差”的时候。因此，经济数据的回落(可控)进而通胀和政策环境的改善将是中期趋势的信号，但这仍然需要等待。

　　“中期市场仍旧维持偏弱格局，因为控制通胀、货币紧缩、房产调控的政策基调未见拐点，”陈瑞明表示。中短期来看，陈瑞明建议绝对收益投资者加配大消费行业，即零售、食品饮料、医药等估值便宜，业绩增长稳定的行业；相对收益投资者可以参与估值低、弹性大、抗击打性强、观点分歧大的房地产行业。