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　　□华泰证券研究所 方东

　　恐怕谁也没预见到，券商股和高速公路概念股周一成为市场最耀眼的明星。券商股自去年11月的深度调整，已使整个板块具备了相对的估值优势，于是周一不到十点半，兴业证券一马当先封住涨停，紧接着中信证券、长江证券等七只券商股冲上涨停板，中信非银行金融指数大涨7.02%，仅次于去年10月11日当日的7.23%。

　　周一一篇关于券商1月份经营业绩的报道称，10家上市券商首月净利润7.65亿元，环比降逾八成。但在剔除广发证券和中信证券去年底分别出售广发华福股权和中信建投股权产生的高基数业绩之后，其余已公布今年1月份经营数据的8家上市券商母公司共取得净利润6.32亿元，环比下降幅度仅有两成。这也有点利空出尽的味道。当然，我们不能仅凭一天的走势就因此判断券商板块转势步入强势运行轨道。但上证指数2661点如果成为近期阶段性低点的话，大盘行情会逐步好起来，而收入与行情走势密切相关的券商当因此获利。出于以上考虑，我们谨慎看好券商股行情。

　　交通运输板块近期的走势比较稳健，资金流入也比较稳定。不过周一一开盘，向来不温不火的高速公路板块就显示出与前期截然不同的强势，深高速和皖通高速以涨停板开盘并封至收盘，楚天高速也在盘中冲上涨停板，至收市福建高速也临近涨停板，中信交通运输指数大涨3.1%，是近四个月第二大涨幅。交运板块业绩一直比较稳定，是公认的二线蓝筹，今年1月国家有意延长高速公路收费的年限，对整个板块业绩构成利好，这可能是周一该板块大涨的诱因。与此同时，高铁板块处于调整态势，所谓“铁路不行、公路担纲”。我们认为该板块后市较难把握，追涨不宜，逢低介入当可。

　　市场热点方面，去年以来结构性行情的脉络一直没有发生变化，都是依据政策导向，顺应“经济转型、改善民生”的线索。从区域振兴、新兴产业到近期持续给力的高铁、水利建设等，无不延续了这种特点。节后三个交易日以来，热点全面扩散，农业、科技等政策扶持板块，家电、新能源汽车、交通运输、煤炭、金融等估值优势明显的蓝筹品种以及次新股、高送转等资金偏好的炒作题材都有所表现，表明市场的做多信心得到了明显恢复。这些活跃板块无不具备政策推动、题材刺激等亮点，短期上涨的驱动力十足。这充分表明，尽管市场环境有所好转，但要想把握局部热点，争取短期收益最大化，仍然必须寻找那些上涨动力十足的板块和个股。

　　从技术面看，大盘仍将延续强势震荡行情。如果本周沪深两市成交量能持续三天放大或站稳在60天均线之上，则上证指数可望继续向上反弹或高位强势整理，但3000点上方套牢盘重重恐较难逾越。

　　就后市操作而言，把握结构性机会仍是关键。短期来看，今年最给力的高铁、水利建设以及部分高端装备概念股涨幅已大，且显露调整迹象，不管这次调整是真摔还是假摔，再参与投资已有较大风险。因此我们建议投资者可适当关注本次调整比较充分，近几日才显露上升势头的节能环保、新一代信息技术等新兴产业，食品饮料、医药生物、家电、餐饮旅游等大消费行业，城镇化建设、建材水泥等民生工程以及新能源汽车、交通运输、煤炭、金融等估值优势明显的蓝筹板块，以中长线眼光布局其中前景良好、估值合理的优质个股。