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　　新报记者 任强

　　目前距离春节长假只有短短7个交易日，持续低迷的股市能否迎来春节效应成为投资者关注的重点。

　　据国内研究者通过各种实证方法研究发现，我国股市存在显著的“节日效应”，传统节日除中秋节外，元宵节、清明节以及重阳节前后均有比较明显的回报，其中又以春节最为明显。

　　具体到时间上，春节前一周的“节日效应”最为明显。据统计，在过去20年中，春节前一周大盘上涨的概率为85%，春节前两周大盘上涨的概率为55%；春节后一周大盘上涨的概率为60%，而春节后两周大盘上涨的概率为50%。

　　如2010年2月3日见底之后，股指展开了为期2个多月的反弹，创业板、中小板被爆炒；2009年春节后，在全球股市强劲反弹的支撑下，沪综指开盘首日一举站稳2000点，快速展开了单边反弹；而2007、2006年情况也极为类似。

　　对此，市场人士表示，除了市场的日历效应本身外，春节前的上涨概率，其实也与市场开炒年报预增、年报高送配等预期有关。

　　广州万隆表示，从市场情绪、交易活跃度、产业资本增持等特征来看，市场阶段性底部迹象已逐渐显现，结合历史概率来看，大盘在目前区域蓄势筑底反弹概率明显增加。因此可以预期的是，随着春节假期的临近，在“春节效应”影响下，春节前后的红包机会值得把握。

　　政策紧缩是近期市场走弱的主要原因。最近来看，通胀压力显现导致政策压力较大，而刚刚公布的去年12月份宏观数据显示经济相对较为强劲，给政策调控提供了基础。原来预计二季度才会显现的政策紧缩提前到来是近期市场走弱的主要原因。

　　同时A股市场短期扩容的压力明显。一是近期新股IPO发行节奏有所加快。截至1月20日，首发家数已达到35家，本周更是多达14家新股发行，创2010年以来的单周最高发行纪录。二是产业资本减持的力度有所加大。虽然近期有部分上市公司出现增持或回购，但规模与产业资本减持相比仍然较小。三是融资预期强烈。比如，在资本充足率及差别准备金率的约束下，大量城商行、农商行有采取发行新股上市的冲动。

　　由于目前A股所面临的政策面与资金面压力仍较明显，中原证券预计，春节前上证综指与深成指有望完全回补前期缺口。不过，对于下一阶段来说，鉴于市场已阶段性反映了诸如新股大量上市并破发等消息，市场继续向下的空间不大，加息时间点将对A股市场运行带来较明显的扰动。

　　光大证券认为，虽然短期负面因素较多，但是市场情绪也已经比较悲观，市场的主要指数跌幅都超过15%，上周上市的5只新股在首日全部破发，食品饮料、商业零售等消费类行业经历下跌之后，很多个股已经凸显投资价值。

　　“政策紧缩时莫恐慌，政策放松时也莫乐观，紧缩到一定程度就是买点，放松到一定程度就是卖点。”基于上面的逻辑，光大证券认为无需恐慌，下跌空间有限，建议投资者布局中线，择优买入。