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　　昨日A股市场大幅下跌，“黑色星期一”再度出现。不过，仍有部分个股出现逆势上涨，如康得新(002450)、浙江众成(002522)、建研集团(002398)等，在一片绿色的海洋中泛出一点红光。这些个股具有一个共同的特征，就是都拥有“新产品替代传统产品”的产业发展趋势，从而赋予了旺盛的成长动能，因此显现出较强的抗跌性。

　　所谓“产品替代”，主要是指符合环保、节能、安全等特点的新产品，替代原先不符合节能、环保，或存在安全隐患的产品。

　　随着生产工艺的进步，这一替代趋势现已呈现加速态势。例如，昨日涨幅居前的康得新，是国内最大的预涂膜企业，具有规模、技术、成本等多方面优势，在国内国际市场上均具有很强的竞争力。绿色印刷政策将使预涂膜替代溶剂型即涂膜，即将出台的环保税将使预涂膜相比水性即涂膜具有更高的比较优势。无底涂技术使公司现有产能提升30%，募投项目的建成投产将大幅增加公司产能，增厚利润。因此，公司未来具有良好的成长性。

　　国家的产业政策对产品替代产业也将形成极大的推动刺激作用。一方面，国家近期加大了对节能环保型产业政策的扶持力度，不仅实施财政补贴政策，还通过对使用产品的相关企业予以政策上的税收优惠等便利，刺激替代产业的提速。例如，置信电气(600517)的非晶变压器替代传统变压器就因此受益，在近年来成长趋势明显。

　　从两大路径挖掘其中的高成长股票。一是从替代的空间角度挖掘。前面提及的康得新产品替代空间广阔，公司在该产业居于龙头地位，其未来潜在的巨大产品替代空间支持了该公司的高成长性，因此在日K线图上留下十分流畅的K线走势。类似的高成长潜力股还有禾盛新材、浙江众成、安诺其等。

　　二是从替代的进程角度挖掘。以建研集团为代表的部分公司替代效应尚处于开始阶段，未来成长存在一定不确定性，就像置信电气一样，在2005年-2006年期间，非晶变压器替代传统变压器处于开始阶段，不确定性较强，业绩的高成长尚未充分体现出来，故当时股价走势很平淡。但随着2007年的替代趋势形成后，二级市场股价开始大幅飙升。此类个股虽然业绩成长存在一定的不确定性，但未来的高成长空间更为乐观，值得跟踪关注。

　　金百灵投资 秦洪