□ 包兴安

　　对整体上市感兴趣的上市公司越来越多。据记者粗略统计，今年以来，至少已有22家公司实现整体上市，除了机械、能源类大企业外，还出现像银座股份和老凤祥这样的商业公司。而管理层的态度也表明，整体上市仍将是2011年资本市场的重头戏。

　　证监会主席尚福林12月18日表示，证监会将进一步完善公司并购的制度安排，减少审批环节，提高并购重组的审核效率和透明度，改善并购重组综合绩效，积极鼓励上市公司通过并购重组、定向增发等方式实现整体上市，解决同业竞争、减少关联交易。

　　国资委主任王勇12月23日表示，明年将鼓励央企进行不留存续资产的整体上市，主业资产已整体上市的，通过多种途径实施集团层面整体上市；涉及国家安全和国民经济命脉、必须采取国有独资形式的企业，要进行整体上市；其他行业和领域的央企，要积极引进各类投资者，实现产权多元化。

　　事实上，近日来整体上市概念获得了市场的追捧。12月22日，“两湖合并”获得了证监会批准，盐湖集团的资产、负债、人员和业务将全部进入盐湖钾肥，盐湖集团将在换股吸收合并完成后注销。12月15日，上海医药斥资38亿豪购两项资产，实现整体上市；12月6日，双汇发展公布了肉类资产整体上市的重组预案；11月30日，洪城水业控股股东南昌水业集团将下属三个公司装入上市公司。

　　在国家大力支持的背景下，企业实现整体上市的步伐还在不断推进，对于后市还有哪些可能整体上市的公司需要我们关注，未来能源煤炭、军工航空、有色、汽车等行业仍是整合热点。

　　从煤炭行业来看，不少国内煤炭上市公司自上市之初起就拥有较强的资产注入和整体上市预期，而煤炭集团则几乎都在旗下公司上市时做出了资产注入和整体上市的承诺。今年，平煤股份和大同煤业均向母公司收购矿产资产，为未来的资产注入打开了空间。中国神华收购神华集团及其下属公司持有的10家从事煤炭、电力及相关业务公司的股权或资产，神华集团酝酿已久的整体上市计划，由此获得突破性进展，还有中煤能源集团、煤炭科工集团等。山西五大煤炭集团也迈出了整体上市的第一步。

　　从军工航空行业看，中航工业集团日前密集启动了旗下多个子公司的资本运作，包括ST昌河、成飞集成、航空动力、中航精机等，这些上市公司的股价随之上演了一波飙涨行情。海航集团频频向其旗下A股上市公司海航股份进行资产注入再度引发了业界对于海航集团整体上市的猜想，其主体基本可能为海航集团旗下的大新华航空，涵盖海航股份、新华航空、山西航空、长安航空及其他航空相关资产。

　　从有色金属行业看，12月16日，以拥有近1300亿元总资产的中国五矿集团为主体设立的中国五矿股份有限公司在北京揭牌，五矿股份组建后，整体上市是下一步目标。此外，金瑞科技有望注入锰矿资产，中色股份也有望成为中色集团资产整合的资本平台。

　　从汽车行业看，一些尚未实现整体上市的国内汽车集团也掀起了上市热，一汽集团、北汽集团、奇瑞汽车等纷纷筹划整体上市细节。

　　总之，整体上市有助于上市公司完善公司治理结构、明晰产权关系。在大股东将优质资产注入之后，也可以有效提升上市公司的资产规模、收益水平、核心竞争能力以及抵抗市场风险的能力，从上市公司的长远发展以及投资者权益保护的角度出发，整体上市更应该注重质量。

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