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　　李隽

　　昨日，在2011年投资策略报告会上，广发证券预计，2011年年底上证指数目标值为3600点，市场底部在2700点附近，下行风险不大；建议加大配置周期性行业比重，尤其是低市盈率(PEG)的行业，看好家电、交运设备(整车)、交通运输、建筑建材等板块，建议回避有色、煤炭和农林牧渔等板块。

　　宏观经济方面，广发证券分析师余晓宜预计，经济增长将会回归温和复苏通道，通胀将会逐渐缓解，基本面会支持市场温和上涨；而未来一年货币政策回归中性，不会过度紧缩。随着通胀和调控压力的降低，估值提升将会重启；随后，产出缺口开始回升，市场的焦点转向盈利，明年下半年股市周期将进入盈利推动的增长阶段。

　　未来上市公司盈利增速将会达到20%左右，可以有效支持市场温和上涨，压力测试表明在信心崩溃的情况下，市场底部在2700点附近，下行风险不大。

　　在行业配置方面，余晓宜建议在明年第一季度的政策压力阶段，应当跟随政策导向，继续配置估值合理的消费类和“十二五”规划相关产业，重点行业是食品饮料、医药生物、通信设备和服务；适当配置周期性行业。

　　而在明年第二季度，要加强进攻，继续提高周期类行业配置。