国庆前料维持震荡
理财一周报记者/陈金艳
上周市场在不对称加息及银行提高资本充足率等多重利空传闻下，上证指数冲高回落，农行也结束了两个月的“织布行情”，瞬间破发。本周，大盘继续回调，从9月14日至本周二，创下六连阴，A股再次陷入“阴霾”气氛中。
对此行情，分析人士称，国庆长假前行情难有起色，以震荡为主，建议关注人民币升值受益板块。
10板块两天跌幅超5%
本周一，A股承接了上周的调整趋势，上证综指再创近期调整新低2573点。就消息面来讲，上周末有官员关于加强房地产市场调控的表态，进一步打击了市场信心。同时，中国银监会也表示将推出对银行业更严格的监管要求，使得市场对于调控政策紧缩的预期再度提升。
当天，上证指数收市报2588.71点，跌0.38%；深证成指收市报11150.33点，跌0.52%。两市全日共成交1684亿元，较上周五萎缩近8%。创业板指收市大跌2.37%，中小板指收市跌0.76%。
就板块而言，从上周二至本周二这一周内，申银万国23大行业无一幸免，全部处于下跌通道，并有10个板块跌幅超过5%。
其中采掘业、化工板块、信息设备、餐饮旅游、有色金属、机械设备跌幅居前，分别下跌6.54%、6.36%、6.26%、6.2%、6.15%、6.01%。
在资金流量方面，有色金属、房地产、电器板块成为近期资金出逃的重点对象。从上周二至今，有色金属板块持续净流出资金7.78亿元。此前一路高歌猛进并创下77.6元新高的包钢稀土也在近一周内遭遇大资金甩卖，净卖出4006万元。中金黄金(600489)、江西铜业(600362)、广晟有色(600259)分别流出2730万元、2441万元、1601万元。
而在房地产板块中，净流出1.17亿元。其中金地集团(600383)、中体产业(600158)、中关村(000931)分别净流出4210万元、1548万元、1229万元。
震荡或将延续
本周二，大盘在早盘高开后继续震荡回落，延续此前颓势。对此，中信证券分析师鲍庆认为，整个9月将维持此前震荡行情，难有起色。
从概率上而言，通常A股9月行情以震荡为主。根据统计，过去十年(2000-2009)期间，9月下旬市场总体呈现出震荡调整走势，其中6次下跌，4次上涨，而且这4年上涨都有一个共同特征，即少数交易日出现较大幅度上涨，而大多数交易日市场波动却较大，震荡调整特征明显。
鲍庆分析指出，这仅仅是以往的经验，对于维持震荡的判断大部分是出于投资者对于超长假期不确定因素的担忧所致，但事实上，市场表现也说明了短期市场确实存在着较多的不确定性。一方面，通胀预期上升和房地产现状带来的加息担忧，以及银行板块未来面临的总拨备提升政策的出台、房价下跌风险和政府融资平台贷款计提标准从严等压力带来的业绩前景不确定的风险等，这些因素对大盘权重股的上行存在压制。
中信建投证券分析师刘献军同样认为，当前A股的压力主要来自于对银行、地产预期的不明确。
刘献军分析道，虽然提高银行资本充足率的影响有可能在一定时间内不会释放，但其超强资金需求仍是市场的心病；另外，房地产信贷资产质量等一旦出现问题，按我国惯例，这都需要民众尤其是证券市场投资者买单的。在高层多次讲话后，房地产调控慢慢有了新的雏形，一改往昔单纯关注房价的强压性调控措施，未来房地产的调控有望向结构化调控转变，房地产行业将迎来新格局，行业大洗牌和暴利压缩不可避免。
此外，鲍庆与刘献军一致认为，创业板和中小板减禁高峰将至，短期资金压力显现。外加中小盘股的相对高估值，使得中小盘股面临着调整风险。因此，从大小盘风格来看，短期市场出现趋势性上涨很难。
关注人民币升值相关板块
尽管从大行情而言，市场人士表现出了一致的悲观或谨慎，但在板块上，几乎一致看中了人民币升值为航空等板块带来的投资机会。
据媒体报道，美国国会在上周三就人民币汇率问题召开为期两天的听证会，再度推动旨在迫使人民币升值的法案获得通过。在听证会上，议员们讨论美国政府是否做出了足够的努力，消除中国操控人民币汇率对美国经济和就业造成的影响。国会议员们还讨论了一项议案，对从中国进口的产品施加严厉的关税制裁等措施，迫使中国政府让人民币升值。
在此背景下，刘献军建议，关注调整中的布局机会及人民币升值受益板块，其中包括航空运输等板块。
华创证券分析师高莉指出，8月份工业增加值超预期，经济触底回暖。进口数据自年初以来持续超市场预期，内需强劲。四季度虽是航空业传统淡季，但今年多重利好叠加，人民币升值、空难带动航空市场集中度提升，世博会、亚运会等事件性影响以及供需关系的持续改善，都将带动四季度业绩淡季不淡，实现历史同期新高，并超过市场此前的预期。
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