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　　—9月A股策略

　　《红周刊·红K线》作者：阮国宸

　　8月以来，沪指处于在2550－2700点区间窄幅波动，大盘指标股基本处于横盘整理状态，主题性投资机会表现突出，“锂电池”，“超级病毒”，等题材催生了一批单月涨幅惊人的个股，快速的盈利效应如磁石般吸引着资金进场，个股机会轮番展现。整体看来，银行股虽然涨幅较小，但在多重负面因素影响下，出现较大涨幅的条件并不具备，9月市场在海外市场出现剧烈震荡的背景下以及国内基金仓位偏高等因素影响下，将举步维艰。

　　从行情特征上看，本轮行情至此，市场已走过以地产为龙头的反弹阶段、以消费为主的震荡调整阶段、以资源类为主的冲高阶段等三个阶段。从轮动特征看，即使市场按照“资产(金融)→消费→资源”的逻辑轮动，但受制于全球需求较弱的制约，这种轮动可能也是频繁切换，难以形成明显的持续领涨板块，这决定区间震荡可能是短期内市场的主要特征；同时，行业景气的参差不齐也支持市场短期保持震荡格局。但随着9月之后，市场对于宏观经济预期好转，市场在9月末选择继续上行的概率较大。

　　热点把握上，可等待消息面和政策面的进一步明朗。经过8月的市场调整，建议选择周期性行业，但要尽量回避如钢铁和地产股所带来的风险。同时关注以军工为代表的央企重组股，长期投资主线仍以新能源和区域振兴概念股。另外，值得关注的是，10月五中全会料将通过十二五规划，较高的政策预期将酝酿9月份相关行业板块投资机会。十二五规划的主要内容将以民生及战略产业两条主线展开，首先从内需角度看，城镇化和廉租房建设有望推动固定资产投资保持稳健增长，国民收入分配机制改革将成为拉动我国消费需求的强劲动力。其次，下一个五年当中，战略新兴产业的发展将提至中国经济发展历史上前所未有的高度，当中酝酿着的中长期投资机会将超越市场预期，“大消费+新兴行业”仍然是市场的核心焦点，其中“节能减排”是政策倾斜力度较大行业方向，应给予足够重视。

　　指数上，上证指数与深圳成指30日均线均以失守，技术上支撑位将在2500点附近，但由于上证指数60日均线对市场有一定支撑，因此该均线将成为检验市场强弱的标准，密切关注60日均线的得失，操作中，不宜过分追涨，就目前市场格局来看，多空将继续延续弱平衡态势，重点把握9月下旬投资机会。