□ 本报记者 任小雨 袁 辉

　　编者按：上周A股市场震荡整理，个股表现十分活跃，而资金却呈现净流出的势态，上周五上证指数以2642.31点报收，周涨幅为1.37%，深证成指上周涨幅1.87%，上周沪深两市成交金额为2351.72亿元，资金净流出200亿元左右。尽管上周资金大量净流出，但仍然有三个行业的个股受到各路资金的追捧，分别是金属和非金属、采掘业、交通运输仓储业等三大行业，上周合计净流入资金约为45.65亿元，占上周成交额的5.84%。本报今日对这三大行业上周净流入的数据进行重点分析，挖掘相关个股的投资机会。

　　运输物流板块

　　7只个股资金净流入超亿元

　　资金净流入小结：《证券日报》市场研究中心统计显示，运输物流板块共有77只个股，上周该行业板块的累计成交额为436.28亿元，该行业板块资金净流入约8.91亿元，占成交额的2.04%。其中，上周资金净流入超5000万元的个股有10只，中国远洋、五洲交通、龙江交通、东方航空、福建高速、中远航运、吉林高速等7只金属非金属股的资金净流入超亿元。

　　比较典型的是中国远洋，上周放量上涨8.11%，上周累计资金净流入约2.99亿元，占成交额的8.96%。8月16日公开信息显示，股价上涨也可能是受到游资的推动，最为典型的游资营业部中信金通证券杭州延安路，该营业部不仅现身于海王生物，还出现在中国远洋的买入营业部前五中，中信金通证券杭州延安路证券营业部投资2909.01万元购入中国远洋；光大证券上海世纪大道证券营业部是游资最活跃的营业部，该板营业耗资6451.79万元大力购入中国远洋，而国信证券南京洪武路证券营业部也投资3726.93万元，广发证券辽阳民主路证券营业部投资3115.42d万元，西藏证券上海东方路证券营业部投资2629.30万元。相反，中国远洋遭机构投资者的抛售，机构专用卖出第一席位，套现2360.99万元；机构专用卖出第二席位，套现1117.63万元，还有申银万国证券上海新昌路、山西证券临汾北洪家楼、安信证券北京远大路等三个营业部分别套现在600万元以上。另外，中国远洋预计公司2010年中期业绩与上期相比扭亏为盈，报告期内国际航运市场出现恢复性增长，公司上半年实现的运输收入同比大幅上升。

　　行业投资策略：目前我国正在实施经济结构调整，内需的拉动将带来本行业的发展机遇，2010年世博会以及亚运会等利好事件也会促进需求扩大。

　　国泰君安认为，中报行情驱使海运板块估值反弹。2010年全球经济回升驱动海运行业运价回升，在此背景下，2010年至今A股海运股指下跌20%，跑输大盘，且目前板块绝对市净率不到2倍，处于历史较低水平，相对市净率为0.74，仅高于最低值16.5%(最低相对市净率为0.64)。而同期的海外市场，除散货股跑输市场外，油轮、集运、综合性海运股基本跑赢市场。虽然海运业最坏的时刻已过，但复苏路径仍有不确定性，国内房地产调控将影响下半年BDI、2011年油轮运力大幅度投放从而抑制油轮运价回升，出口增速下行将影响集装箱航运需求，因此行业景气回升趋势仍有不确定性。

　　平安证券认为，三大航7月份各项生产数据均保持高速增长，运力与运量剪刀差仍然较大，客座率均达到历史高位。行业7月实现55亿运输利润，三大航7月份业绩“惊艳”，民航数据快报显示，运输利润全部超过12亿元，南航领跑行业利润水平。八月份行业三驾马车将兑现“火热旺季”预期。按照8月上半月民航的经营情况以及过往年份8月强于7月的行业特点，预计8月份民航业绩将超过7月。因此，按照目前的形势，预测三季度民航将会取得“惊人”的业绩水平，超出市场预期。四季度十一长假以及航空票价稳定将使行业能够维持盈利水平。总之，下半年航空股实现业绩超预期是大概率事件，因此，在当前航空股估值水平上，股价仍有较大上涨的空间。

　　个股市场表现：上周本行业共有28只个股呈现资金净流入，其中，该行业板块上周资金净流入个股超八成跑赢大盘。有深赤湾A、中海集运、SST天海、湖南投资和中国远洋等5只个股上周涨幅超过8%。

　　24亿元资金涌入金属非金属股

　　资金净流入小结：《证券日报》市场研究中心统计显示，金属非金属板块共有179只个股，上周该行业板块的累计成交额为193.13亿元，该行业板块资金净流入达23.65亿元，占成交额的1.99%。其中，上周资金净流入超5000万元的个股有21只，锌业股份、中金黄金、赣锋锂业、赛马实业、东方钽业、葛洲坝、包钢稀土、贵研铂业、首钢股份、*ST高陶、锡业股份、中金岭南等12只金属非金属股的资金净流入超亿元。

　　比较典型的是锌业股份，上周涨幅为27.75%，换手率高达39.75%，资金净流入也达9.24亿元，占成交额的25.14%，金属非金属板块资金净流入的39.04%。该股上周资金净流入如此之大的背后，可能是受游资的推动，使股价上涨了近三成，从交易所的公开信息来看，8月19日光大证券深圳深南中路投资4602.06万元购入锌业股份，广发证券辽阳民主路投资2392.16万元购入锌业股份，中信金通证券义乌化工路投资1625.21万元购入锌业股份，渤海证券上海彰武路投资1536.76万元购入锌业股份，光大证券金华宾虹路投资1511.16万元；而8月18日，光大证券上海世纪大道也投资1550.94万元购入锌业股份。

　　行业投资策略：中金公司建议配置基本面较好，防御性更强的股票，短期内看好黄金和部分小金属类股票。东方证券认为，从中长期看，国内宏观调控大的基调不会发生明显变化，特别是国内M1增速仍处高位，恐继续下滑，流动性看对股市整体仍有压力，建议关注黄金和小金属板块。

　　国信证券基于对美元未来走势和宏观经济的判断，认为大宗金属价格会阶段性承压，同时其趋势性投资机会尚未到来，确定性的投资机会依旧在于黄金类和小金属个股品种。中信证券认为，黄金方面，通胀预期的再次提升、黄金秋季消费旺季的来临、全球经济不确定性引发的避险需求等因素均支撑黄金价格走强；且国内上市公司层面，资源注入、盈利能力提升等均使得板块吸引力逐步增强，建议重点关注山东黄金、中金黄金。工业金属方面，预计金属价格以宽幅震荡格局为主。

　　钢铁方面，东北证券认为，由于年内第二个钢材的消费旺季即将到来，因此钢铁股的阶段性反弹行情仍可持续关注。此外行业内的兼并重组和淘汰落后产能等方面的积极变化也可能给行业带来交易性机会。但钢价反弹更多的是受成本因素的影响，而非需求方面有重大改变，因此反弹过程或有反复。

　　个股市场表现：上周本行业共有83只个股呈现资金净流入，其中，该行业板块上周资金净流入个股超七成跑赢大盘。有锌业股份、赣锋锂业、*ST高陶、赛马实业、恒星科技、*ST光华、东方钽业、贵研铂业、首钢股份、厦门钨业、海印股份和西水股份等12只个股上周涨幅超过10%。

　　采掘业板块 资金净流入约13亿元

　　资金净流入小结：《证券日报》市场研究中心统计显示，采掘业板块共有48只个股，上周该行业板块的累计成交额为724.41亿元，该行业板块资金净流入约13.09亿元，占成交额的1.81%。其中，上周资金净流入超5000万元的个股有14只，辰州矿业、西山煤电、冀中能源、神火股份、西藏矿业、金钼股份、山东黄金、平庄能源、靖远煤电等9只金属非金属股的资金净流入超亿元。

　　比较典型的是辰州矿业，上周涨幅21.16%，上周累计资金净流入约3.28亿元，占成交额的9.68%。2.41亿限售股于2010年8月16日上市流通，该股股价上涨由此拉开，连拉4根阳线，上周股价上涨两成多，而该股的中期经营业绩也十分优良。上半年，实现净利润为6606万元，同比增长81.09%，实现每股收益0.1207元。2010年上半年，公司共生产黄金2214千克，同比增长7.6%，其中自产矿产金1181千克，同比减少7.73%，产冶炼金1033千克；共生产锑制品11796吨，同比增长48.32%，其中精锑5189吨，同比增长72.11%，氧化锑6566吨，同比增长32.97%；共生产仲钨酸铵838标吨，同比减少3.57%，全部为自产。预计2010年1-9月净利润与上年同期相比增长幅度为70%-100%，上年同期净利润8433.38万元。业绩变动的原因说明：预计业绩增长的主要原因是产品价格高于去年同期。国元证券给予“推荐”评级，预计公司2010-2012年每股收益为0.59元、1.12元和1.35元。爱建证券维持公司“推荐”评级，预计2010、2011、2012年每股收益达到0.55、0.83、0.95元，市盈率分别为31.58、20.90、18.32。

　　辰州矿业二季度的十大流通股东中，新进华夏行业LOF持有575.88万股，易方达基金持有604.94万股，比上期略有增持，新进的社保110组合持647.15万股(上期为186万股)；前十位合计持有流通盘20.50%(上期为16.61%)，股东人数略有减少，筹码有所集中。

　　行业投资策略：西南证券认为，煤炭行业在既定节能减排目标下，需求侧增长不确定性仍较大。油价目前的走势基本反映了目前市场的供需情况，同时亦符合世界经济复苏这个大前提的需要，故总体而言，油价震荡格局依旧。初步估算在节能减排目标下，2010年中国原煤消耗不能超过312094.68万吨；但是，8月数据可能出现超预期反弹，在这样背景下，不排除管理当局出台进一步规范文件的可能性；同时，估计2010年国内煤炭实际供应量区间在33亿吨—34亿吨，与能耗要求相比差距更大。故仍然认为，在既定节能减排目标下，需求侧增长不确定性依然较大。

　　平安证券认为，截止到9月初，行业将进入去库存化过程。未来一段时间动力煤价格将继续走弱，主要表现为，一方面，下游行业煤炭库存居于高位；另一方面，下游行业用煤需求的减弱，比如火电发电量连续两个月环比走低。未来煤炭价格调整空间不会太大，对于后续煤炭股走势，认为煤炭股超跌反弹的观点，此轮反弹的估值上限为18倍PE。

　　个股市场表现：上周本行业共有29只个股呈现资金净流入，其中，该行业板块上周资金净流入个股近九成跑赢大盘。有辰州矿业、平庄能源、露天煤业、驰宏锌锗和西藏矿业等5只个股上周涨幅超过8%。

　　17亿元资金涌入佛山照明

　　佛山照明于8月16日公布，将审议锂电池生产等事项，17日停牌一天。此消息公布之后，18日复牌之后，公司股价以涨停报收，次日又上涨3.71%。8月18日公告称，公司与合肥锂鑫能源材料等近日签署协议，共同发起设立青海佛照锂电正极材料股份有限公司，公司注册资本为人民币5000万元，公司主营锂电池正极材料(磷酸铁锂)的生产与销售业务。其中公司现金出资2550万元，占51%。公司初期设计生产规模为2000吨/年，预计投资额1亿元，达产后再根据市场需求情况扩大产能。投资额与注册资本之间的差额，由各方协商解决。

　　8月20日公告显示，与必翔实业股份有限公司签订合作意向书，确定双方在电动车、锂电池、磷酸铁锂正极材料、以及电子控制系统、电池管理系统等相关产业与技术上开展合作并结为战略联盟，双方共享技术与市场资源。此消息披露之后，当日公司股价又以涨停报以，因此该股股价受到大量资金的青睐，上周资金净流入高达17.09亿元，占成交额的24.12%，股价上涨了21.61%，换手率高达66.12%，最新收盘为16.6元。

　　机构持筹：股东人数有所增加，前十大流通股东6家基金合计持有8096万股，较上期6家基金合计持有5089万股增持59.08%。其中，华夏优势本期新进持有3614万股。

　　国轩高科+新能源：2010年3月，拟以1.6亿元购买国轩高科20%股权(2010年，董事会通过正式收购国轩能源20%股权)，国轩高科具有磷酸铁锂正极材料和电池生产能力，并且目前已经成功应用于电动自行车和储能电池。该司2010年1月与安凯客车共同开发的全国首例30辆纯电动公交车已在合肥市示范运营，并被国家列入“科技部863计划节能与新能源汽车重大项目”。根据预测，国轩高科将在2010年至2012年以高速增长的方式体现，2011年预测利润1亿元。

　　国海证券给予公司“买入”评级。公司打算采用适当的方式进入LED节能灯应用环节，利用公司的销售渠道和品牌美誉度，推广LED节能灯。公司既具有节能产品，又大举进入新能源行业，将受节能和新能源双轮驱动。预测公司2010年-2012年EPS分别为0.30元、0.45元和0.75元，目前股价对应于公司未来三年内PE分别为39、25和15左右。(小 雨)

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