在最近10个交易日，共有整整100只股票价格创出历史新高，再联想到之前的百元股行情，不由得让人畅想，牛市真的来了吗？分析人士认为，市场暂时不具备整体性牛市基础，但从股价创新高的个股和百元股的成份来看，局部牛市特征较为明显。

　　百股股价创新高

　　根据Wind资讯的数据统计，在最近10个交易日中，虽然大盘连连震荡，但有100只个股价格创出历史新高。这些股票并非来自某个特定行业，几乎所有申万一级行业都出现了股价创新高的股票。即使是今年以来最熊的房地产板块，也出现了合肥城建这只牛股。而采掘板块中的国际实业、餐饮旅游中的中国国旅也有不俗表现。至于生物医药、商业贸易、食品饮料等板块，牛股更多。

　　值得注意的是，这些牛股还有两个特点，一是大部分市值在100亿元以下。在100只股价创新高的股票中，67只股票市值在100亿元以下，最低的联环药业目前市值只有14.83亿元；33只股票超过100亿元，洋河股份市值最高，达839.25亿元。二是超过3成的牛股是去年IPO重启之后上市的股票。具体而言，35只股票是去年IPO重启之后上市的股票。其中，只有中国重工和中国国旅在主板上市，其余都是中小板或创业板个股。从这个角度来说，如果说目前是牛市的话，也只能说是中小市值股票的牛市。

　　如果单看股价已创新高的个股构成及其估值，目前与2007年初的那波行情极为相似。在这100只股票中，30倍市盈率(TTM)以下的股票只有4只，分别是合肥城建、常林股份、中材国际和江铃汽车。93只股票市盈率在30倍以上，最高的领先科技已达2284倍，该股已被中油金鸿借壳。此外，3只股票的市盈率为负数，分别是彩虹股份、黔源电力和鼎盛天工。

　　百元股成行情亮点

　　除了百股创新高之外，百元股也是8月行情的一个亮点。目前，两市A股共有9只百元股，最高的东方园林股价已接近200元，洋河股份则为186.5元，二者都是在8月份创出股价新高的股票。此外，贵州茅台、世纪鼎利、海普瑞、国民技术、汉王科技、科伦药业、碧水源也是百元股。在百元股中，大部分是中小板股票。而有潜力成为百元股的杰瑞股份、英威腾、理工监测、棕榈园林等个股也都来自中小板或创业板。

　　按照业内人士的说法，在牛市之初，往往是高价股先涨，这样可以拓展市场的上涨空间。8月份以来，市场的表现似乎就是在遵循这样一个逻辑，高价股表现惊人，中低股价的中小盘个股接力而上，迭创新高，表现出较为明显的牛市特征，或者至少是局部牛市特征。

　　但宏观经济增速见顶已成定局，市场并不具备2007年那样的牛市基础。那么，为什么仍有如此多的牛股涌现呢？分析人士认为，经过2007年和2009年两年的炒作，市场上很多概念已被炒过一遍，目前市场的热点主要集中在新股和重组股上，就像出现“逗(豆)你玩、算(蒜)你狠”的行情一样。至于这些股票炒完之后，资金又会不会掉过头来去炒那些被低估的大盘蓝筹，进而复制一段2007年的牛市神话有待观察。

　　期指空头“魅影”闪现9月合约

　　□本报记者 李中秋

　　股市16日的放量长阳令期指8月合约空头“缴械”，纷纷减仓规避交割风险。不过，首次公布持仓情况的9月合约依旧出现“空军”魅影，但“空军司令”易主中证期货。此举意味着期指空头可能放弃8月合约，转战并继续放空9月合约。从持仓变化看，期指资金对当前股市反弹整体偏谨慎。

　　现指飙升推高期指

　　受现货市场大涨刺激，16日沪深300股指期货四合约全线上扬，涨幅在2.56%-2.79%之间。其中，期指主力合约收报2927.6点，较前一个交易日结算价上涨2.69%，当日沪深300指数收报2922.08点，上涨2.33%。期指8月合约走势强于现货指数，以收盘价计算，期指较沪深300指数升水5.52点。

　　由于本周五期指8月合约将到期交割，因此主力空头割肉离场，此举进一步推升了期指价格。中金所16日公布的8月合约持仓量显示，“空军一号”国泰君安期货席位当日减仓空单246手，与此同时，该席位还增仓多单350手，一来一去相当于增加596手的“多头力量”。

　　8月合约总持仓量显示为多头格局。截至收市，前20名多头总持仓量为12583手，空头总持仓为12515手，两者合计为净多单68手。当日，8月合约累计持仓量减少836手，为16892手。

　　针对即将到期的8月合约，中金所近日发布风险提示，要求各会员单位加强风险控制，做好相关风险提示与风险管理工作，确保市场平稳运行。分析人士认为，现货市场大涨以及股指期货8月合约即将到期交割，令空头为规避交割风险而主动离场。

　　9月合约再现空军“魅影”

　　尽管8月合约显示多头格局，但即将进入主力品种的9月合约再度出现空军“魅影”。不仅如此，9月合约“空军司令”首度易主，中信证券旗下中证期货取代国泰君安，成为新的空头力量。

　　根据中金所规则，股指期货单个合约持仓量达到1万手时，将公布该合约的多空持仓量明细。16日，期指9月合约收盘持仓量达11560手，当日增仓2886手，从8月合约减仓和9月合约增仓情况看，资金开始有计划地移仓。

　　而中金所公布的9月合约持仓量显示，当日该合约前20名多头总持仓为8522手，空头总持仓为9498手，净空头数量达976手。从持仓量分析，当前期指资金对9月份行情暂时看空，从侧面反映这部分资金对当前股市反弹持谨慎态度。

　　值得注意的是，9月合约“空军司令”不再是国泰君安期货席位，中证期货取而代之，以1936手的空单持有量首度成为“空军一号”，国泰君安期货屈居第二，空头持仓为1721手。此外，多头第一名被华泰证券旗下长城伟业期货席位摘得，而国泰君安席位仅以803手的持仓，位居排行榜第三位。

　　不过，期指9月合约的空头排列格局并没有改变现货商的乐观看法。东方证券认为，16日股市大涨之后，市场普遍预期反弹将在踏空机构的补仓下继续演绎。目前机构仓位普遍较轻，较为充裕的现金流可能支持本轮反弹行情持续。如此看来，期指资金与现货商看法开始出现分歧。

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