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　　主持人：阿蔡

　　嘉宾：华林证券韩军喜

　　在这期的对话中，韩先生对市场的看法可谓喜忧参半，短线他认为，指数跌破30天线的时候，果断清仓。

　　《投资快报》：韩先生在上次谈话中提到防御策略中指出“如果上证指数有效跌破10天均线，就要执行半仓操作的策略”。上周指数正式跌破10天线，投资者是不是要开始半仓操作了呢？

　　韩军喜：是的。我们的投资行为只有在不断地去情绪化的过程中，才会实现财富的保值和增值。曾经有人把操作一轮行情比做吃鱼。鱼头是涨升初期，肉不多，但刺也少；鱼身是主升浪，肉多味美刺也好找；鱼尾行情是最后的升浪，刺多肉少，减仓为妙。这个比喻这是贴切我们现在所处的阶段，下面我们来找一找这个鱼身上的刺。首先，是高企的CPI数据，3.3%的涨幅比较符合的市场的预期，但是我们更关心的是这种快速上升趋势会不会延续？其次，宏观经济下行的趋势依然明显，企业运行微观层面刚刚有所回暖的经营活动，又将面临上游原材料提价挤压利润的风险。这会进一步加重投资者的悲观预期。最后，进入8月份限售股解禁又到高峰期，即将到来的一周有超过800亿的解禁数额(年内次高)将考验市场的承受力。综上，如果你不认为自己是一个食鱼高手的话，还是依照我们的建议，在指数跌破30天线的时候，果断清仓。

　　《投资快报》：在市场走弱的时候，投资者总是愿意寻找一些利好消息给自己打气。最近关于“小QFII”的话题再次火热起来。谈一下你的理解？

　　韩军喜：好的，首先我们来了解一下所谓的“小QFII”是怎样的一个政策，它是指境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A股市场。据了解随着人民币国际化进程的加快，滞留在海外的人民币余额越来越多。研究人民币持有人的理财需求和如何引导人民币合理回流等正成为管理层迫切需要解决的问题。有消息称，各个机构的小QFII研究工作已经进入补件的阶段，可谓万事俱备，只待国务院完成审批获批后即可成行。

　　《投资快报》：那么这股“活水”的量有多大，给市场带来的机会有哪些呢？

　　韩军喜：有机构预测：2010年跨境贸易人民币总量将突破2000亿元，随着人民币结算试点的扩大以及人民币升值预期加剧，未来总量更有望突破3000亿元。如果小QIFF政策的铺开是以试点分批的形式的话，初期有望给市场带来超过100亿左右的资金。这批资金的首选目标会是什么呢？我们知道这些机构都是在港的内地券商或基金的分支机构，他们对于那些A+H的上市公司是非常了解的。所以我们认为目前处于股价倒挂的上市公司的股票更能得到他们的青睐。比如中国人寿(601628)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、工商银行(601398)、交通银行(601328)等。

　　《投资快报》：希望总是在前方的！所有我们现在认为的惊涛骇浪，将来回头再看都只不过是历史长河中的小浪花而已。

　　韩军喜：非常赞同主持人的观点！今年是“十一五”规划的最后一年，同样也是“十二五”规划的编制年。随着十月份中共十七届五中全会、十二月中央经济工作会议以及明年的“两会”等一系列重要会议的召开，“十二五”规划也将浮出水面。中国经济的中长期增长战略逐渐清晰，并给资本市场带来长远的投资机会。在下一个五年甚至更长的周期，中高端制造业有望成为托起中国经济再次腾飞的擎天之柱。具体品种建议关注机器人(300024，工业机器人的领先制造者)，软控股份(002073，世界上橡胶轮胎信息化制造业产品链最完整的企业之一)，秦川发展(000837，未来几年磨齿机床发展受益于双轮驱动)等。

　　主持人：鱼尾行情不好吃，我们期待着牛头行情的到来！谢谢。

　　《投资快报》发自广州