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　　西部证券研发中心：近两个交易日市场出现持续调整，股指盘中运行始终受制于5日、10日均线。我们认为，前期估值修复所推动的反弹行情暂告段落，板块间的结构性调整伴随传统周期性行业的回落逐步展开。在此过程中，投资者整体仓位的比重仍不宜过半，持仓品种可以低估值蓝筹股为主，以受宏观调控影响较小、成长性突出的新兴产业个股为辅。

　　小周期经济增长速度的减缓之下，对三季度企业盈利难持乐观预期，这使得市场延续前期强劲反弹心有余而力不足。但同时，适中的货币政策以及产业结构调整的缓冲作用，又使当前市场处于较为平稳的政策期，股指也难回前期低点。因此，市场短期进入结构性调整的概率较大。