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　　股市资金面8月后将趋紧

　　中金公司(分析师汪超 高挺)在周二(3日)的研究报告中指出，上周A股市场资金供给符合中金预期。

　　上周市场资金实际净供应资金量约为49.2亿元创年初以来资金净供应最高值。表现如下：(1)新增股票账户数量和基金开户数仍处于回暖状态；(2)较小的IPO募集及增发规模使市场资金需求量快速下降。

　　中金认为，股票基金账户开户数目的回暖，显示股指的继续上扬维持了市场人气。而上周较小规模的IPO融资使市场资金需求量快速下降，维持了市场的资金净供应。不过八月份后市场资金面逐渐趋紧的态势将会有延续，从数据上显示，接下来四周的市场资金净供应量分别为-10.63亿元、-54.98亿元，-246.79亿元和-19.96亿元。从上期来看，大规模融资需求将主要取决于增发和配股，工、中、建三行融资在汇金的承诺下，市场资金面压力要好于预期，截止年末的逾百亿IPO融资规模将有限。

　　高管减持连续三周呈现净卖出

　　高管减持行为上，连续3周呈现净卖出状态，数据显示，上周公司高管买入股票金额为87.97万元，买入金额略高于前周；售出股票金额达2714.3万，净卖出金额为2626.4万元，净卖出金额有所降低。其中，华胜天成(周涨3.56%，落后行业表现)连续4周遭到高管减持，合计4周共减持1.11亿元；沃华医药上周减持金额最大，为1924.7万元。净卖出行业主要为IT行业，而化工和医疗保健行业亦有高管减持出现。

　　公募基金开始“被动式”主动增仓

　　该行的模拟数据显示，股票型基金仓位为79.07%，较前周上调了2.41%，平衡型基金平均仓位为70.74%，上调1.54%；股票型基金和平衡型基金主动性仓位变化均超1%，其中股票型基金主动增仓幅度较大至2%。

　　该行表示，基金之间对后市的分歧开始放大，根据模型结果显示，部分基金已增仓至85%左右的牛市水平，而另有部分基金则仍然保持70%以下的防御性轻仓水平。目前基金整体仓位仍不算太高，若市场情绪不变，其存量资金仍可以支持股市的短期上涨。

　　行业配置上，公募基金延续了 “主动防御，被动进攻”的配置思路，该思路会否持续仍有待观察。主动增仓行业集中在低估值区域的金融行业，以及地产和消费行业；医疗保健行业、工业持续减仓，其中医疗保健减仓幅度最大。