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　　■ 《红周刊》特约/彭肇建

　　农业银行的上市可以算是今年沪深股市最大的利空了。

　　在市场的下跌趋势中，亏钱效应不仅会阻挡增量资金进入股市，而且会吓走一些存量资金，此时新股发行对股市一定是利空。如果新股物美价廉，也只对这只新股是利好，却会导致套牢股民抛老股买新股，股指再下一个台阶；新股质次价高，虽然不会引发套牢股民的割肉冲动，但会抽走股市更多的资金，股市资金少了，股指同样会再下一个台阶。

　　而在上升趋势中，赚钱效应会吸引增量资金源源不断地进入股市，从而抵消新股发行对股市的资金压力。但是，像农行这样的融资规模对股市依然是利空，因为源源不断的增量资金短时间内根本无法满足巨大的资金需求，让长流细水成为瞬间洪峰是件不容易办到的事情。更何况农业银行这个“洪峰”是在下跌市中到来的，所以，尽管我对银行业的融资予以充分理解，但依然认为农行的发行上市是今年深沪股市最大的利空。

　　6月7日之前，投资者还没有意料到农行在短时间内就要上市，所以，当6月7日农行发行过会的消息出来后，市场便以下跌作为回应。沪指当天跳空低开于2508点，工商银行更是低开低走，几乎以当天最低价4.12元收盘。银行股经过两天下跌消化利空，6月9日下午2时左右，中信银行突然直线放量上涨，经过短暂休整后封住涨停，银行板块形成合力，沪指最终拉出中长阳。对这一走势，我称之为“利空砸出底部”的预演。

　　那么，如何理解沪指的2319点出现在7月6日农行发行之前呢？我认为，这是因为中行出尔反尔的融资计划与农行发行形成的利空叠加，叠加的利空自然比单一利空的加速作用更大，所以，大利空在7月2日就砸出了大底。■