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　　7月初至今，沪指累计上涨了11%。本周股市延续上涨态势，量能也渐趋放大，显示出原先观望资金陆续改变态度进而积极入市，使得沪深两市的反弹能量仍然充沛，近期A股市场仍将向上拓展空间。从本周盘面来看，资金一部分流向金融、地产、有色金属、煤炭等权重指标股板块，另一部分流向消费板块。本轮反弹行情能持续多久目前还难以判定，但如果从中长线角度考虑，目前股指处于中期底部区域，下一阶段反弹目标位在半年线附近。

　　引起股市连续上涨的一个主要原因是政策因素，其中财政政策目前正向积极方向发展，包括新兴能源产业规划、收入分配改革、西部振兴计划等，均兼顾了短期和长期经济增长。而货币政策目前处于稳定状态。本周财政部部长谢旭人在部署下半年工作时表示，要把“稳定政策”作为宏观调控的主基调，继续落实好积极的财政政策，并加强与货币政策等的协调配合。这进一步刺激了市场对于积极政策的信心。而央行发布《2010年二季度中国宏观经济形势分析》称，虽然当前经济增长表现出一些放缓迹象，但目前中国经济的基本面依然良好；未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。这是中央高层近期第一次对下半年我国经济走向的诊断。从央行报告分析，对经济增速放缓的原因，央行除了认为有基数效应外，还与今年上半年的房地产调控政策、地方政府融资平台清理行动以及管理通胀预期政策有关，经济增速的回落是这些政策发挥效果的体现。从这个角度来看，未来政策将不会进一步紧缩。

　　从行情演绎来看，指标股担纲了反弹主角，先是金融地产，人民币升值、农行上市和楼市调控政策进入观察期以及估值偏低等因素成就了这两大主角的领涨地位，房地产板块本轮反弹至今已上涨了22%，银行板块累积上涨12%。随后是煤炭、有色、机械、航空、化工等周期板块，欧债危机的缓和和美元走弱等因素刺激了资源股价格的反弹。本周军工股继续走强，结合“八一建军节”的来临，军工股短期还有走强的可能。未来市场热点还是会集中在超跌股、周期股和消费类股中，投资者可以结合板块轮动波段操作。

　　从消息面看，中投二号即将成立，央企重组将加快，我们认为，未来一段时间可以重点关注央企重组的公司，特别是行业中的领先企业，可能会有机会，主要集中在军工、机械、煤炭、钢铁等领域。

　　总体来看，近期股市呈现强势格局，同时个股的活跃程度也加大，未来股指仍将继续向上拓展空间，随着股市反弹幅度的扩大，指数继续上行的压力也在不断增加，未来股市将演变成震荡盘升格局。操作上，8月建议把握两条主线：一是周期性品种，如银行、煤炭、有色、机械等仍有望在估值支撑以及中报推动下，延续反弹。二是关注长期受益于“调结构”政策的相关板块，如食品饮料、商业零售、汽车、家电等消费板块和新能源、新材料、电子信息、生物制药等战略新兴产业，逢低布局。爱建证券张欣