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业绩预增利润高 行业淘金掘中报

http://www.sina.com.cn  2010年07月18日 10:30  证券市场红周刊

  《机构内参》 金鹏

  编者按:目前已进入中报披露期,在当前市场热点匮乏的情况下,预计中报行情有望持续至8月份,本期我们从行业角度分析中报行情的投资机会。

  中期业绩预喜行业特征明显

  截至7月16日,两市共有959家上市公司发布了2010年中期业绩预告,其中573家业绩预喜。从行业分布情况看,中期业绩预喜的公司主要集中在机械设备、化工、医药、电子、地产、汽车、有色等行业,其中机械、电子、有色三个行业中业绩大幅增长的个股占比较大。由于中报的炒作焦点之一就是业绩大幅增长的个股,因此本期重点分析上述三个行业中个股的投资机会。

  业绩增长带来机械股机会

  2010年上半年,在经济回暖和出口温和复苏下,工程机械产品的销售额出现大幅增长。前5个月的销售收入同比增幅高达61.1%,多个主要产品的销量远超预期,预计今年全年行业发展将保持高位运行。从已公布的中期业绩预告看,主要工程机械生产商上半年净利润同比增幅可能多数超过100%,如中联重科柳工、徐工机械等。

  下半年,预计地产投资增速将从三季度开始下降,同时行业出口增速快速增长势头难以持续,而公路铁路带动的基建投资增速有望在三季度回升,因此行业需求增量将更多来自国内基建领域,区域经济城镇化将是扩大内需的战略重点,工程机械将继续受益。由于挖掘机、推土机等细分品种销量持续增长,因此建议关注主要生产该类产品且中期业绩均大幅增长的常林股份、柳工、山推股份等。

  受益经济转型

  看好电子中期价值

  受市场对国家经济结构转型战略的高度认同,电子板块走势明显强于大盘。今年以来,上证指数累计下跌26.02%,而电子指数仅下跌了11.1%。今年1~5月,我国规模以上电子信息制造业工业增加值同比增长在20%以上,高于同期全国工业增长水平,表明电子行业仍处于景气高位。

  我国发展新兴战略产业,提出要大力发展新能源、节能环保、电动汽车、物联网、微电子和光电子器件、新材料、生物医药等新兴产业,而这些新兴产业中有一半都与电子产业密切相关。在国家调整经济结构,改变经济发展模式,致力产业升级的背景下,下游电子行业将会明显受益。

  目前电子行业虽然整体估值较高,但其符合国家经济发展模式转型方向,具备中长期的投资机会和价值。在个股方面,建议重点关注行业中自主技术含量较高,且与国际企业竞争中具有成本和资源优势的企业,这些企业兼具价值优势和成长性,在经济转型中有望脱颖而出。具体个股包括联创光电士兰微、顺络电子等。

  有色风险释放 存在反弹机会

  今年上半年,有色金属价格总体呈现区间震荡然后下跌的趋势。4月中旬前,在利好经济数据的支持下,市场预期宏观经济复苏前景坚实,良好的宏观经济前景将给有色金属需求极大的支撑。而4月中旬后,希腊主权债务危机暴露并牵连到其他欧洲国家,市场对经济复苏前景担忧加剧,同时国内和国际流动性都出现收缩,银行间利率上升,有色金属价格对流动性反应敏感,因此出现了大幅回调。

  从市场表现看,在大幅下跌之后,有色板块的高估值风险获得一定程度的释放,现已接近合理水平,并且在7月上旬的市场反弹中表现较强。有色中期业绩预喜公司中,有一半以上净利润增长超过100%。在风险释放和业绩高增长的情况下,有色中的部分个股依然存在较好的投资机会。

  中国优势资源主要包括稀土、钨、锑、锡、钼、铋、钛、锗、镁,其中稀土、钨、锑、铋和锗的资源优势程度最高,稀缺资源价格上涨必将是长期趋势。由于中国优势资源价值被长期低估,且大量向国外低价输出,因此在保护中国优势资源上已得到政府高度重视,大型企业的资源整合正在加速进行。随着新的应用领域不断拓展,未来下游需求将不断扩大。短期内建议关注云南锗业丽鹏股份等。

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