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　　招商期货

　　本周沪铜呈现震荡整理的运行态势，沪铜主力1010合约报收53120元/吨，单周下跌520元或0.97%。展望后市，投资者对于欧元区主权债务危机的担忧得到很大缓解。美联储于7月14日公布的6月会议纪要显示，美联储官员指出，如果美国经济显现出更多严重放缓的迹象，美联储采取进一步货币刺激措施的可能性增加。中国周四公布，6月居民消费者价格指数同比涨2.6%，低于市场预期，中国市场的货币政策有望保持宽松，中美流动性充裕为铜价提供支持。现货方面，伦铜库存继续减少，现货贴水亦有所收窄，伦铜现货仍然强势，沪铜现货采购观望的情绪则较浓。总体上预计铜价的反弹级别有望提升，但沪铜跟涨力度可能会偏弱。

　　本周美豆类大幅上涨，季节性的天气行情正在上演。市场对天气的担忧主导了盘面价格走势，美元疲软及技术性买盘特征也吸引了不少资金的进入，增添了美豆市场的做多人气。后期天气仍然是多头市场炒作的主要因素。但是从技术上看，美豆指数价格随着靠近1000美分压力逐步增大，市场短期可能在1000美分附近震荡休整几个交易日，随后再延续反弹。连豆类本周跟随外盘反弹，连豆粕在反弹中唱主角，豆油表现相对较弱。连豆粕受美豆上涨及国内养殖业需求转好的提振大幅反弹，同时资金参与兴趣较浓，目前5月合约已经受到市场的关注，预计未来将在反弹中起引领作用。

　　本周股指受农业银行周四上市影响呈先扬后抑的走势，周线收出小阴十字星，周跌幅1.17%。成交量在剔除农业银行的100多亿成交外，小幅增加。农业银行在绿鞋机制的护航下，在首两个交易日险守发行价，并将在第11个交易日加入指数，预计未来农业银行将为指数带来下行压力。周四公布的经济数据，二季度GDP同比增长10.3%，增长有所放缓，符合市场预期；CPI同比增速2.9%，较市场预期低。增速放缓，通胀较低或将减缓宏观调控政策未来的推出与执行的力度。沪深300指数本周在反弹至2690的颈线位即受阻回落，预期下周沪深300指数将继续震荡格局，震荡区间在2570～2690。操作上建议投资者维持震荡操作思路，避免追涨杀跌。