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　　我们判断2010 年7 月份上证指数仍然处于弱势格局中，阶段性支撑位2245 点左右至反弹阻力位在2481 点左右。我们继续关注月K 线的组合状态以及30 日和60 日均线的动向。

　　我们在前期的报告中多次提示60 日均线构成阻力，实际上目前触及60 日均线的希望很小，30 日均线可能就压得股指数难以喘息。60日均线将成为中期的反压。上证指数60 日均线是中线走势的风向标之一，2009 年8月中旬失守后，2009 年4 季度再次收复，2010 年1 季度与4 月的反复较量，最终于2010 年4 月19 日失守，引发快速调整。目前此线在2760 点附近，它处于动态之中，其重心逐步下行，对股指形成很强的压制。

　　30 日均线的短期压力显而易见。目前上证指数的30 日均线位于2566 点附近，它处于动态之中，随着时间的推移，它的重心也呈下降之状。2010 年4 月19 日失守30 日均线，6 月下旬短期均线曾逐渐靠拢，但无力上试30 日均线，然后短期均线再度发散，均线系统又呈空头排列，对多方不利。

　　2009 年8 月收根大阴线，此后谨慎反弹，但无力再创新高。自2010 年1 月以来的月K 线组合显示，上证指数处于震荡走低的过程中，该过程尚无结束的迹象。4 月、5月、6 月连创当年的新低，6 月曾探至2382 点，空方节节取胜。目前的月K 线组合显示大盘的重心在回落之中，即使有超跌反弹的可能，反弹的动力也不强。

　　综合以上分析，我们认为2010 年7月份上证指数以震荡调整为主，主要波动区域2300点至2500点，期间股指超跌可能有所反弹，不过反弹之后还可能调整。上证指数自2009年8月以来的中期调整至今尚未有结束的明显迹象。