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　　国金证券策略分析师徐炜今日表示，A股仍将承受经济转型压力，转型期及以后，从公司层面找机会可能会比行业选择更关键。

　　徐炜是在今日召开的国金证券2010年中期策略会上作出该表述的。

　　徐炜称，中国经济已经步入转型的过程，这过程可能不会那么顺畅，压力在中期都会一直存在；经济、制造型企业未来会需要承受转型带来的苦痛。因此在大的方向上，仍然应当重视资产的安全性；并且在思路上，更多的与经济转型中的长期方向相契合。

　　针对当前市场，徐炜认为，A股的定价在与国际接轨，估值水平不似以往那么高估，但A股盈利能力的下降可能会对市场的估值中枢形成一定的压力。

　　徐炜指出目前2600点附近大致对应的是上市公司盈利今年增长18%、明年增长10%、利润率维持以及经济平稳的市场预期，而一旦出现企业盈利增速明年下滑至5%、利润率下降、经济调整的情况，则市场合理的估值在2300点附近。

　　徐炜还表示，转型期及以后的行业配置轮动效率在降低，更多将是寻找真正具有成长性的公司，从公司层面找机会可能会比行业选择更关键。大方向上建议关注消费服务转型、制造业升级以及约束性化解等领域，尽管上述行业中也已体现出部分估值较高的特征，并不排除未来可能会出现风险释放的情况。