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　　□ 本报记者 张 颖

　　自4月15日以来，上证指数调整幅度已达20.6%，伴随着本轮调整，跌破发行价和跌破每股净资产的个股明显增多。

　　据《证券日报》市场研究中心和WIND统计显示，截至6月8日收盘，“破净”的股票共有8只，其中，*ST三农市净率最低为0.5062倍，另外以钢铁行业为主的个股有5只，分别是华菱钢铁市净率为0.7531倍、安阳钢铁市净率为0.8633倍、新钢股份市净率为0.9095倍、河北钢铁市净率为0.9305倍和马钢股份市净率为0.9644倍。其他2家为园区开发类上市公司分别是长春经开市净率为0.996倍和南京高科市净率为0.9977倍。

　　钢铁股历史上已多次沦为破净的“困难户”。钢铁股集体走弱的原因主要有，一是铁矿石涨价难以避免，二是国内楼市调控带来钢铁需求量缩小的预期。

　　统计显示，截至6月8日收盘，两市共有77只股票破发。仅2010年上市的新股中，破发股票就多达44只，占破发总数57%，占今年上市新股总数的30%。其中，中小板有28家破发，占破发总数的36.4%，创业板有15家，占破发总数的19.5%。对于创业板的破发，天相投顾认为，股价的变化已经部分反映了创业板高发行价、高估值与业绩增长不匹配之际的矛盾。高价发行自然是新股破发的主要原因，不过市场因素也不容忽视，随着近期市场重心的快速下移，投资者的避险心理占据上风，对于估值偏高的新股采取规避态度，二级市场的无人问津导致新股上市后的股价节节败退。

　　统计显示，有77只破发股票中，化工有11家，机械设备有10家，建筑建材有10家，金融服务有9家，电子元器件有4家，家用电器有4家，纺织服装有4家，信息服务4家，信息设备有3家，交采掘业有3家，交运设备有3家，轻工制造有3家，商业贸易2家，通运输2家，医药生物有2家，房地产有1家，有色金属1家，综合1家。

　　市场人士指出，“双破”现象的增多很大程度上与市场的非理性下跌加剧了投资者恐慌性杀跌分不开，而股指的急跌也加快了A股筑底的进程。随着沪综指跌破2500点，短期内股指再度快速下行的空头力量已然不足，市场做多意愿开始增多。破发和破净现象有望带来新的多头资金进场，推动市场企稳。在目前的市场环境下，低估值的避险品种受到投资者的偏爱，除了弱周期的医药行业和低市盈率的银行股以外，破净的股票也会吸引机构投资者的注意，毕竟股价不会长期处于每股净资产的下方。

　　破发破净增多往往被视作大盘筑底的信号，但此次却遭到不少投资者的怀疑。市场人士认为，高价发行的新股即便跌破发行价10%以上，也可能存在较大的估值风险。尤其中小板和创业板公司的业绩不够稳定，破发后能否“咸鱼翻身”的不确定因素更多。

　　毋庸置疑，破发破净是市场人气极度低迷的产物。若在牛市高涨的阶段，破发破净的可能性很小，盲目炒新甚至是市场过热的表现。从成交量来看，沪市已距今年春节前的地量非常接近。这意味着破发破净后的个股虽不值得追捧，但大盘筑底的信号可能已经发出。在基本面和政策面预期扭转前，市场舆论和主力资金会普遍较为谨慎，但市场的整体估值已经趋于合理。