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　　⊙记者 马婧妤 ○编辑 朱绍勇

　　中信证券昨日出炉的A股市场5到6月投资策略认为，今年GDP增速仍有望保持在10%，这对股市影响中性，短期内预计上证指数运行区间为2500点到2800点。

　　报告表示，考虑到商品房投资下降，保障性住房加速，预计今年地产投资增速仍能保持在19%左右的水平，对应GDP增速仍有望保持在10%左右，对市场而言10%左右的GDP增速仍属中性。

　　“当前沪深300指数一致预期2010年净利润增速为32%，据测算，最悲观情况下2010年净利润同比增速下调至15.8%左右。”报告认为，若按动态PE下调至15倍，对应上证指数2510点；假设动态PE下调至14倍，对应上证指数则为2342点。

　　中信证券判断，今年政策方向将分为“一压一托一引”三个步骤，经济预期随着这些政策次序逐渐改变，市场走势也可能分为三个阶段。短期来看5月到6月上旬国内“压”的政策、通胀上行态势和海外风险仍存的情况下，市场仍有压力，沪指运行区间在2500点到2800；6月中下旬开始，随着“托”的政策开始实施，市场将会企稳反弹；其后，“引”政策出台将指明长期投资方向。

　　在行业配置上，中信证券认为，在通胀压力和保障性住房两大主要关注矛盾没有出现明显变化之前，周期品的反弹依然属于弱势反弹，其空间将会受到盈利预测下调和估值空间压制。建议投资者重点关注商业零售中的“专业零售与连锁”和“物流”板块；信息技术领域的“计算机”和“应用软件”板块；生产性服务领域的“环境与设施服务”板块。

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