每经记者李智韩启

　　从4月下旬以来，A股市场持续暴跌，沪指从3100点一路跌至2600点，个股跌幅更是超过30%。面对如此惨烈的下跌，产业资本

　　终于坐不住了，5月以来陆续有9家上市公司宣布大股东增持公司股份的消息。而在大股东增持利好的刺激下，A股也一举扭转下跌走势，从2604点开始反弹。

　　那么大股东增持潮的到来是否意味着A股已经寻底成功，投资者可以进场买票了？对此分析师表示，尽管大股东增持对市场是个利好，但要认为2600点就是市场底部，还言之尚早。

　　新一轮增持潮来袭

　　伴随房地产调控组合拳、存款准备金率上调以及外围欧债危机不断升级等一系列因素的影响，A股市场自4月下旬以来就持续暴跌，沪指从3100点狂泄至2600点，而个股跌幅更是惨烈，超过30%的比比皆是。就在A股市场一片乌云密布之际，多家上市公司近期纷纷发布公告，宣布大股东逆市增持公司股份。

　　据Wind资讯统计显示，进入5月以来，已经有9家上市公司宣布大股东增持的喜讯。仅在5月8日晚间，就有贵州茅台、建发股份、飞乐音响三家上市公司公布了增持公告，率先吹响了大股东增持的“集结号”；此后，青岛海尔、上海金陵、海信电器、中金岭南、六国化工等公司也陆续披露了大股东增持的消息。

　　从市场表现来看，大股东增持利好给上市公司股价注入了一剂强心针，相关公司股价迅速上涨，成为弱市中的明星股。

　　5月10日，海信电器在大股东一致行动人海信电子增持241.93万股消息的刺激下，股价高开高走，最终以19.98元的涨停价报收；飞乐音响也表现不凡，当日暴涨9.8%；而上海金陵、青岛海尔、建发股份也纷纷反弹。此外，近期市场也在盛传汇金将增持三大行，使得银行股也迅速触底反弹，一举扭转了前期大盘持续暴跌的危境。对此一些业内人士开始惊呼，随着大股东纷纷增持，A股底部即将来临！

　　实际上，上述说法并非没有道理。在2008年那场熊市结束之前，也曾出现一次大股东增持的热潮。据Wind资讯数据显示，就在2008年的9月、10月，近百家上市公司获得大股东的慷慨增持，在当时那波增持潮中，尤以汇金增持三大行最引人关注。2008年9月底，工商银行、建设银行和中国银行三大行同时发布公告，称中央汇金公司各增持公司股份200万股。一时间，大股东增持蔚然成风，之后在10月间，就有近60家公司宣布大股东增持。而在大股东增持潮之后，A股也很快结束了长达12个月的下跌，并在此后开始了一波长达10个月之久的大反弹，个股价格更是普遍翻番。

　　分析师：轻言底部不明智

　　从上面可以看到，2008年的情况与现在何其相似，都是在市场持续暴跌后大股东开始宣布增持。那么，这是不是意味着A股市场已经寻底成功，2600点就将成为底部？

　　华创证券分析师郭艳红告诉《每日经济新闻》记者，目前市场上出现的大股增持行为尚难说是市场底部的到来。对于大股东增持行为，只是个别公司认为其价值被低估后进行的操作。需要注意的是，在发生增持行为的同时，也有股东减持的现象。

　　据交易所披露的数据显示，近期共有11家上市公司的重要股东在二级市场增持了1.01亿股，市值约13亿元，但同期却有53家上市公司的重要股东在二级市场减持了近2.51亿股，市值近40亿元。也就是说，在一部分上市公司股东吹响增持集结号之时，更多的资金却在集结号的掩护下悄然撤退，这与2008年底的全面增持现象有着明显的差异。

　　渤海证券周喜表示，大盘经过一段时间的大跌后，从技术上讲出现反弹也是情理当中，毕竟空方能量消耗已经过大，但就此讨论底部是否来临，还为时尚早。对于近来屡屡出现的大股东增持现象，周喜称，虽然上市公司股东及一致行动人对公司情况更为了解，但是投资者也不要盲目迷信这一指标，需要具体分析其增持的动机。有的公司是认为股价进入了合理区间，甚至是被市场低估了，所以出手增持；但有些公司可能是出于其他目的。

　　增持背后故事多

　　事实上，尽管上市公司大股东增持是不争的事实，但是《每日经济新闻》记者在仔细梳理各家公司具体增持情况后发现，并非所有的增持行为都可理解为大股东对公司前景的坚定看好，其中不乏一些大股东夹杂着其他目的。

　　上海金陵大股东上海仪电控股集团(以下简称仪电集团)在5月10日一天之内增持公司股份数额达到3470.1万股，占公司总股本的6.62%。但需要注意的是，增持的这部分股份来自与仪电集团颇有渊源的上海华铭投资有限公司以及上海敏特投资有限公司，因此这一笔增持行为被市场认为是仪电集团进行集团内部资源整合的重要一步。早在2009年10月，仪电集团就曾表示，将在2009年至2011年进行集团内部资源整合，明确制造业、不动产业和金融服务业的初始布局。无独有偶，仪电集团在5月7日也对另一家下属上市公司——飞乐音响进行了增持，增持量为1176.56万股，占公司总股份的1.91%。

　　另外，贵州茅台酒厂对贵州茅台的增持，不仅数量较少，仅有4.16万股；而且增持比例也仅占上市公司总股本的1%，远低于其他上市的增持比例，因此在宣布增持方案后，被市场戏称为“史上最寒酸的增持”。市场人士表示，贵州茅台此前失去了拥有多年的“第一高价股”宝座，股价不断下跌，而目前恰逢公司管理层换届之时，因此这一次的小额增持，或更多有作秀之嫌。

　　当然，与上述增持行为相比，中金岭南、南通科技等上市公司的增持就“单纯”了许多。

　　5月12日，中金岭南发布公告称，控股股东广晟资产经营有限公司及一致行动人深圳市广晟投资发展以13.41元/股的平均价格增持公司股份1550.05万股(占总股本0.98%)；5月15日公司又宣布，广晟投资于5月13日以14.117元/股再次增持了529.47万股公司股份(总股本0.33%)。广晟投资称，此次增持是基于对公司未来持续稳定发展的信心，并通过增持来实现对上市公司控制能力的提升。其还表示，在未来12个月内，将陆续增持不超过总股本2%的公司股份。

　　另外，南通科技高管自掏腰包，在5月10日至11日以9.70元~10.10元价格购入公司55.31万股的行为也成为市场佳话。

　　业内人士表示，对待大股东增持行为，投资者一定要仔细分辨，看清大股东增持背后的真实目的，千万别盲目跟随，因为大股东增持后被套的情况也是很多的。

　　深圳某私募基金经理告诉记者，不管这次汇金是否出手增持三大行，或是市场出现更猛烈的大股东增持潮，这些指标都不重要，因为促使上证指数在2008年底从1664点掉头向上的最重要因素，是当时的“四万亿”经济刺激政策推出，以及随后我国经济情况的转好。“汇金以及上市公司大股东的增持行为，仅是指数上涨的催化剂而已。”

　　同步播报

　　六国化工控股股东增持45万股

　　六国化工(600470，收盘价11.16元)15日公告称，接控股股东铜陵化学工业集团通知，其于5月14日通过上海证券交易所证券交易系统在二级市场以买入的方式，增持公司股份44.92万股，占本公司总股本的0.1988%。本次增持后，铜陵化学集团持有本公司股份8169.64万股，占公司总股本的36.15%。

　　公告称，铜陵化学集团考虑公司可能于2010年实施完成定向增发后，持股比例将进一步降低，鉴于公司未来发展的坚定信心和提高对公司的控制权，拟自本次增持之日起的未来12个月内，从二级市场上继续择机增持公司股份，累积增持比例不超过公司已发行总股份的2%(含本次已增持部分)。铜陵化学集团还承诺，在增持期间及法定期限内不减持其持有的本公司股份。

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