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　　上周A股出现了较大幅度的调整，强势股出现了深度调整。市场继续受到整个房地产政策以及海外希腊主权债务危机的影响，房地产继续领跌市场，对市场人气影响比较大，A股继续大幅回调。国际方面，受到欧元区“PIGS”(葡萄牙、爱尔兰、希腊、西班牙)等国家主权债务风险等事件的影响，海外股市基本以大幅调整为主。而且上周美国小盘股跌幅也超过大盘股，改变了此前一直跑赢大盘股的格局，出现了风格的变化。截止周五，上证指数和沪深300张幅分别为-6.3%和-7.5%。两市日成交额为1798亿元，较上周的2042亿元交易量有所减少，市场成交活跃度下降。

　　行业方面，国内市场生猪及猪肉价格连续三周回升，通胀概念升温，受益于通胀概念的农业板块表现最好，板块中的各类品种轮番上涨，整个板块在大盘周跌幅6.3%的情况下，大涨7.1%。国务院上周召开全国节能减排工作会议，动员和部署加强节能减排工作，节能减排相关个股成为市场热点。另外，具有防御性的医疗保健和国家政策支持的电气设备，电子元器件板块也表现较好。恒大地产85折售房的消息又加重了市场对房地产市场的担忧，房地产和银行板块上周表现均弱于大盘。受国际油价大跌影响，石油天然气和煤炭板块上周跌幅较大。证券板块表现最差，周跌幅17.1%。

　　风格方面，上周做空动力仍然来自大盘权重及调控敏感的行业。代表蓝筹的上证50成分股跌幅超过6%，而地产权重更大的深成指跌幅超过9%。中小板和创业板在上周表现出一定的抗跌，反映部分资金的反弹需要。但反弹减仓的态势将使大盘回升的努力困难重重。

　　一周风格指数表现

　　本周机构观点分化

　　据今日投资在线分析师对研究机构出的本周投资策略进行了统计。统计结果显示，目前仅有11机构对本周市场进行了预期，其中3家机构看好本周A股市场，较上周增加2家。中金公司表示，按周来看，市场是自2008年10月份以来首次出现连续5周的下跌，反映出市场情绪的悲观。展望未来，外部市场动荡使得中国未来政策的力度有可能会有所减弱；北京地产调控政策比国家层面的更严，但紧随其后的深圳公布执行细则略显缓和，反映出在外围经济不确定性依然存在的情况下，地方政府也在观望而避免出手过重；同时欧洲开始讨论是否需要采取紧急的措施来防止危机的扩散，相信有2008年雷曼兄弟公司倒闭的教训，欧洲最终采取果断措施防止危机继续扩散的可能性较大。综合这些因素，市场在连续快速下跌之后，出现短期反弹的概率在增大。

　　4家机构对本周行情持谨慎的观点，和上周持平。其中，广州证券认为，经历持续快速下跌后，触发技术性反弹的可能在增大，短期杀跌亦有风险。但既然现在市场处于空头状态，建议投资者继续保持审慎态度，在市场有效企稳之前严格控制仓位，即使是相对激进的投资者，在空头回补出现前也不宜重拳出击，简而言之，在风险充分释放前，应戒急。华融证券也表示，虽然，在经济结构调整，流动性回收，房地产政策收紧，欧元区债务危机等不利因素作用下，市场或将继续探底过程，但短期看，市场离2600-2500下轨越近，越不主张看空。

　　本周有4家研究机构看空，较上周减少1家。其中，日信证券表示，如果没有政策面进一步紧缩的超预期变化，可以认为，银行等权重股已经比较好地反映了未来经济下滑的不利预期。因此短期，市场继续大幅下挫的风险相对较小。在市场预期走弱的情况下，场内结构性估值调整或将成为下一阶段市场的主要风险来源。渤海证券则表示，看到目前并没有支撑市场上涨的有效动力，相反国内货币政策、房地产政策以及产能过剩行业调控政策实施力度以及影响的不确定性，国际形势的不确定性等都为国内A股市场增添了运行的压力与风险，因此目前保持谨慎的态度无疑是有必要的，未来市场仍将会在弱市中寻求支撑，直至上述不确定性风险逐步明朗，市场方会改变现有趋势。

　　投资方面，渤海证券认为投资者首先要有效控制仓位，然后在坚持操作纪律的前提下参与交易性机会。就目前看，投资者仍可关注以下三个方面的投资机会：

　　其一，业绩稳定增长的防御类行业，如食品饮料、医药和商业贸易；

　　其二，受益于通胀提升的相关行业，其中最大的亮点在于农林牧渔板块及黄金股，同时鉴于煤炭和有色金属近期较大的调整幅度及其良好的弹性特征，投资者可适当关注该类个股的超跌反弹机会。

　　其三，受益于政策扶持且估值合理的各主题板块。节能减排、新能源、三网融合等受益政策扶持主题板块随着政策的实施，其良好预期将逐步转向业绩的实质性增长，于是市场企稳后这些公司依然是很好的投资标的。

　　免责声明：本文根据今日投资在线分析师平台的数据进行编辑，不代表今日投资的观点，本篇文章仅供参考，不能做为投资的依据，投资者宜谨慎控制投资风险。

　　资料来源：今日投资