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　　在连跌4周后，上周市场加速下探。上海市场上周大跌182.23点，跌幅达到了6.35%，为今年以来跌幅最大的一周。在连续下挫5周后，迷茫和焦虑的情绪弥漫市场。而本周将公布四月经济数据，继续走高的CPI、PPI数据或诱发市场加息担忧。

　　连续下跌市场信心受重创

　　近5周的连跌走势只是今年以来A股疲弱的集中反映，统计数据显示，A股今年以来的跌幅接近18%，位列全球股市跌幅榜第五位，市场信心遭遇重创。英国金融时报的统计显示，在今年全球表现最糟糕的股市榜单上，希腊高居榜首，接下来是斯洛伐克、塞浦路斯和西班牙。

　　但是必须注意的是，排在前四位的国家，其今年的经济状况非常糟糕，如深陷债务危机的希腊目前正处于经济衰退中。与这些国家不同，中国今年以来的数据稳步走好。今年一季度宏观经济数据和上市公司报表显示，中国经济增长率领先全球，一季度GDP同比增长11.9%，GDP增速仅次于新加坡，上市公司业绩增幅也领先全球。

　　经济数据的良好表现与股市的走势之间形成强烈反差，分析人士指出，2009年在4万亿经济刺激计划的带动下，市场预期经济会走好，股市提前反映了这种预期。国泰君安策略分析师时伟翔认为，今年随着经济逐步走好，刺激政策开始退出，现在担心经济会不会持续走好。而一系列调控政策也对股市起到明显打压，申银万国桂浩明认为回眸今年以来的股市运行，可以很清晰地看出大盘走势与政策走向有非常高的相关性。年初股市的第一波下跌，最主要的推手是央行调高准备金率，房产新政在4月公布，股市立即展开急跌下跌，一直到目前跌破2700点也没有止跌迹象。

　　四月经济数据成本周又一变数

　　在连续下跌后，投资者对于任何利好都倾向于忽略，而任何利空都可能被放大。四月份宏观经济数据将于本周开始公布，对于CPI(居民消费价格指数)中信建投和兴业证券给出最高2.8%的增幅，接近3%的红线位置；另外机构预期在国际大宗商品价格上涨的带动下，PPI(工业品出厂价格指数)将维持上升趋势，4月PPI预测中值在6.5%附近，高于3月份的5.9%。通货膨胀压力将继续增强，这无疑将加剧市场对于加息的忧虑，成为本周市场下跌的又一理由。

　　另外外围股市也会对本周A股形成拖累，希腊债务危机诱发欧美股市下挫，隔夜美欧股市上周五未能结束下跌，道琼斯指数上周累计下跌5.71%，英法德三国股市上周也有超过6%以上的跌幅。外围降温，让本来就虚弱的A股再感丝丝凉意。

　　虽然弱市中满眼皆见利空，多数分析人士建议谨慎对待市场。但也有分析人士认为指数近20%的下跌已经体现利空，对指数跌幅不必太过悲观。金百灵投资秦洪便认为市场价值底线或已初显，“在加速下跌的背景下，需要以价值投资来判断A股市场的估值底线。就目前来看，不少银行股的估值坐标已从15倍市盈率迅速下移至10倍甚至更低。而从2008年金融海啸的考验来看，我国金融业的业绩成长基石是扎实的，如此低的估值数据不仅仅意味着银行股的价值底线已来临，而且意味着A股市场的价值底线初现。当前A股市场出现了加速赶底的趋势，尤其是银行股的低估值将给整个市场带来一定的安全边际。”本报记者 李龙俊