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　　就目前整体房地产形势而言，我们认为，本次房地产调控是中国房地产从1998年全面市场化以来房地产市场经受的最为严厉的调控政策，面对政策的疾风骤雨，我们不该再抱有侥幸心理。

　　我们认为，由于各级地方党委政府在未来的一到两年内即将面临调整换届，此时正是人事敏感时期。目前中央调控决心坚定，地方党政各级机关已经将调控房价作为政治任务来执行。

　　显见的是，北京“十二条”和传闻即将出台的深圳等地的细则在制定上都比中央规定要更为严厉，这点和以往调控中的地方和中央博弈的现象大不相同。

　　而通过新闻舆论的引导，目前市场对后续政策预期十分强烈，包括房产税出台、加强预售款监管、加大土地增值税清算力度、收紧开发贷款、各地出台较中央政策更为严厉的政策等。

　　我们认为，直到目前，依然很难判断如此暴风骤雨的政策持续时间会有多长，尤其是行政性的调控措施，非常容易矫枉过正或者半途夭折。我们倾向于认为，如果这次外围经济情况稳定，本次房地产宏观调控出现矫枉过正的可能性会大于半途夭折。

　　因此，开发商再抱定本次调控是2007年调控的再演的侥幸心理是不明智的。虽然本轮调控初期开发商的负债率和资金链情况远好于2007年，但是我们可以看到本次调控环境对于开发商的资金链的抽紧力度远远大于2007年。

　　因此，我们预计未来开发商资金链将会受到重大考验，目前最应该做的只能是快速收缩以备过冬。可以预见，本轮调控下，新开工建设的下跌幅度很可能超过2008年的同比跌幅水平。

　　具体到投资上，目前政策效果只是刚刚显露在成交量的萎缩上，未来还将持续深入地影响到房价和开发商的资金面以及上下游产业。面对政策的疾风骤雨，建议投资者继续谨慎，避免随意抢反弹。