本月的策略从中小盘股谈起。从我们的逻辑来看,中小盘股整体走势可以概括为三个阶段:1)趋势形成。2)认识出现负反馈。3)关注负反馈力量的强弱。
在业绩的压力下,预计中小盘股整体处于第二阶段,这一阶段的典型特征将是以震荡调整为主。而另一方面,在国内紧缩政策和地产政策调控的影响下,大盘权重股也难有持续性的出色表现。但综合政策、资金、盈利以及估值水平来看,我们认为A股市场宽幅震荡的格局仍然有望延续。
预计5月份上证综指主要运行区间为2700点-3100点,对应16.8倍-19.3倍动态市盈率。建议投资者关注以下三类机会:首先,超跌反弹概念。投资者可逢低关注房地产、化工、钢铁、证券、视听器材等板块跌出来的交易性机会;其次,通胀预期概念。建议关注贵金属、农业、食品饮料等板块;最后,分拆上市概念。建议关注市场中经营多元化、业务相对独立的TMT板块。
风险提示:大盘IPO的启动;海外市场的调整风险;期指带来的异常波动。