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　　昨天，沪深两市股指受隔夜欧美股市暴跌影响而显著低开，随后快速回升，在周二收盘点位一线遇阻，最终沪市下跌0.26%，深市下跌0.6%，两市成交量萎缩约20%。

　　短期的市场可用“一蹶不振”来形容，主要原因是市场面临较大的不确定性。货币政策继续紧缩的预期有所增强，针对房地产业的严厉调控尚未尘埃落定。近日市场上还出现了一些传闻，最主要的是银行股再融资。

　　一季报显示，部分创业板和中小板公司并未表现出令人满意的成长性，甚至一些公司一季度亏损。房地产板块和受其影响的权重股持续表现弱势。前期一直表现较好的世博概念股昨天大幅下挫。

　　在整体弱势的格局之下，分拆上市概念股、医药股、核电股和区域经济概念股等板块虽然有出彩的表现，但它们的力量太小，不足以形成燎原之火。投资者要注意两点：一是“轻股指、重个股”，自下而上地进行操作；二是加大对权重股的关注力度。权重股的估值原本就不高，经历此次大跌之后安全边际又有所增厚，一定程度上有被错杀之嫌。

　　在4月19日的大跌之后，沪深两市周二又出现2%以上的暴跌，盘中沪市一度下跌超过百点。但是，4月19日基本是光头光脚的大阴线，而周二的尾市反攻使日线留下了很明显的下影线。昨天股指虽然低开，但其后出现抵抗，最终只是微跌，说明短线多方的抵抗在明显增强。股指的技术形态虽然恶劣，但向下的空间未必很大。

　　从短线看，沪市在2月初低点2900点一线仍有争夺，即使击破2900点，在2009年8、9 月的低点2700点一线应会得到有效支撑，下档空间仅在7%左右，总体横向震荡运行格局应不会改变。在操作上，投资者应暂时保持观望，耐心等待探底结束。

　　申银万国  徐明