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　　□据新华社电

　　六个交易日成交71万余手，成交额超过6758亿元，这些股指期货正式挂牌交易以来的真实写照，打消了市场对股指期货交易流动性不足的担忧。与此同时，4月23日中国证监会发布的证券公司、证券投资基金参与从事股指期货交易指引，意味着股指期货市场将迎来首批特殊法人投资者，作为“新鲜血液”的机构投资者有望成为市场“定海神针”。

　　自4月16日以来的6个交易日中，股指期货的活跃程度远远超出市场预期，股指期货在资本市场中迅速进入“角色”。

　　截止到23日，交易最为活跃的股指期货5月份合约总计成交了66万余手，成交金额达6498.71亿元，平均每个交易日的交易金额已仅次于上海期货交易所8个商品期货上市品种每天的单边交易额；同时，股指期货首批4个不同到期日合约总持仓达到了7222手，盘中持仓曾一度超过9600手，持仓量继续稳步小幅增加。虽然只是衍生的金融工具，但从成交金额上看，股指期货主力合约的成交总额已经超过了其标的指数的成交金额。

　　不仅成交量超出预期，投资者参与的热情也在股指期货推出初期迅速升温。以4月23日的情况看，IF1005合约一天的成交量和收盘时的持仓量相比，前者达到后者的逾20倍。从交易细节看，持仓量呈现出在开盘后增加，但在收盘前均不同程度平仓离场，日内交易的特征仍较为明显。

　　“从国际市场来看，股指期货的成交量和持仓量之比应在十倍以内；而像目前国内商品市场中成交量最大的螺纹钢成交量持仓量之比近期在1倍左右，橡胶期货则在5倍左右。 ”南华期货上海金融研究中心负责人陈彤告诉记者。

　　分析人士表示，日内交易活跃主要是由于目前的投资者结构决定的。大陆期货高级分析师施梁表示，现在参与交易的投资者中，90%来自于商品期货以及权证市场，大部分投资者习惯于日内交易。

　　据中金所公布的截至上市前一交易日公布的数据，在开市前的9000多个开户者中，超过90%的投资者为自然人，而法人投资者开户数还不到200个。4月23日发布的《证券投资基金从事股指期货交易指引》和《证券公司参与股指期货交易指引》，将给上述局面带来更多积极变化。

　　有业内人士表示，按照一定风险控制要求将证券投资基金、证券公司引入股指期货投资，将使得机构投资者得以有序地进入风险控制市场，这将让股指期货市场得到既 “健康”又“新鲜”的血液，同时基金、券商等机构投资者也可以借助股指期货进行更加完善的风险管理。

　　从几日来的交易情况看，虽然股指期货进入“角色”较快，但一周以来A股现货市场和股指期货合约价格本身的波动，也让投资者清楚地意识到，在套利交易、投机交易之外，机构投资者将主要参与的套期保值交易，作为股指期货的“定海神针”有着不可替代的作用。此次证监会两个交易指引规定，证券投资基金在投资策略上以套期保值为主，严格限制投机；严格限制投资比例，基金持有的买入股指期货合约价值不得超过基金净资产净值的10%，基金持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值20%；同时，控制投资杠杆、限制日间回转交易、保持基金风格稳定和流动性也成为此次指引的主要思路。