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　　【行情回顾】地产股带领蓝筹股“沦陷”

　　广州证券袁季：经历两周整理行情之后，上证指数破位下行，上周跌幅达到4.69%，为去年12月以来最大周跌幅，盘中最低探至2941.35点，距离年初低点仅有50点的距离。短期行情迅速“变脸”，由温和攀升急转直下进入调整，4月19日光头光脚的长阴起到了一锤定音的作用，当日上证指数跳空下行，在3100点附近留下裂口，向下连续捣穿两道整数关，一日跌去4.79%，为去年8月以来最大单日跌幅。4月19日的长阴线直接贯穿了均线系统，短中长期均线均告失守，尽管指数未创出新低，但却是去年5月以来首次收于250日均线之下，其破坏性不可轻视。而至目前为止，市场再度陷入调整中已基本确定。

　　广东科德苏海彦：近期，几乎每天消息面都会出现有关房地产行业的利空影响信息，导致资金不断从中出逃，与之关系密切的银行、钢铁以及水泥等板块的走势也是相当低迷，而这些蓝筹的相继“沦陷”也拖累了石化石油等权重的相对估值，虽然保险股在近期积极做多，但无奈孤掌难鸣，市场多空分歧严重，股指始终只能是围绕年线宽幅震荡。

　　与蓝筹股表现截然相反的是中小盘个股，由于行业利好的不断发布，从地产银行等蓝筹流出的资金“不甘寂寞”，并开始重觅投资方向，故近期一些业绩优秀而且配合行业利好政策的小盘股如酿酒、新能源、电子信息等个股一扫当初被错杀的颓废姿态，在资金的推动下纷纷强势反弹，赚钱效应明显，而且对近期的蓝筹的回调几乎“免疫”。

　　【背景分析】市场仍有下探空间

　　中投证券古振华：短期市场仍将下跌，因政府大力调控房地产，中期对地产及经济有负面影响，估计第二季度以地产为中心的上下游行业业绩将下滑，部分行业的每股收益和市盈率出现同时下降的乘数效应，戴维斯双杀局面不可避免，但市场并没有充分预期。未来，随着市场预期的进一步明朗，业绩和估值将进一步向下修正，市场仍有下探的空间。

　　上周，三年期央票发行规模放大，但发行利率却走低，显示市场资金面依然较为充裕，仍然能维持局部的行情，延缓调整的速率。技术上看，前期低点2890点附近将有一定的支撑，如果本周快速调整至2890点附近，可以做超跌反弹。

　　袁季：今年以来行情反反复复，涨跌转换几无过渡，来得很是突兀，因此，若是节奏掌控不好，投资的难度非常大，稍不小心投资者就会遭受重创。回顾近四个多月来的市场状况，我们认为，持有中线仓位并以灵活战术应对“动态调整”的策略是务实的。此外，自年初以来我们绘制的行情轨迹图也依然有效，尽管行情反反复复，但并没有超出轨道形成真正的变化。

　　【操作建议】把握超跌绩优股反弹

　　古振华：目前A股走势依然较弱，仍有下跌空间，而大盘权重股表现依然低迷，盘中热点轮动较快，建议投资者可适当提高手中品种的操作频率，而对于银行、地产等受宏观调控密集出台影响的个股宜逢高抛售，在2890点附近，大盘将获得一定的支撑，可布局具有业绩支撑的新兴产业个股。

　　袁季：若消息面保持平静，预计下周多头将在下轨附近组织防御，否则将对市场人气构成较大打击，而防御是否有效，要看大盘股的动向。而在大盘股人气跌落至谷底之际，期望其力挽狂澜估计是勉为其难了，首先得看其能否企稳。实际上，大盘股的动向不仅对近期行情有较大影响，我们认为，该板块还是下半年行情冷暖的重要影响因素，这一点我们下期再做进一步的分析。着眼当前行情，建议投资者保持适中仓位，减少短期交易，以静制动，在走势相对明朗和稳定之前尚需谨慎。

　　苏海彦：鉴于金融地产近期受压消息面，即使有技术反弹恐怕也难以在短期内消化政策利空影响而强势崛起，同样，如果地产软弱，钢铁、水泥、基建等与之密切相关的板块恐怕也不会有稳定的表现，故暂时建议回避。另外，鉴于市场做多热情不减，近期有行业利好预期的板块容易为场外资金所关注，短线投资者不妨在这方面多下工夫，把握超跌绩优股的反弹。

　　南方日报记者贾肖明