■热点访谈

　　主持人：羊城晚报记者  陈道 

　　嘉宾：广发证券高级分析师 邸永忠

　　申银万国资深分析师 钱启敏

　　周一股市出现恐慌性抛售，两市创出去年8月以来的最大单日跌幅，上证指数跌穿3000点大关；昨日两市跌幅收窄，上证指数最低探2941.35点，虽然仍未能收复3000点，但恐慌情绪大大缓解，个股行情再度活跃。暴跌之后的股市走向何方？底部探明了没有？    

　　股市底部渐见清晰

　　羊城晚报：在前日暴跌后，悲观看法是上证指数要跌到2700点才见底，也就是去年9月创下的低位；有的则认为一旦触及2930点这一今年2月创下的低点，就可以大胆建仓，他们觉得股市底部已现。你们认为股市见底了没有？

　　钱启敏：股市应该是见底了。前日股市暴跌，投资者显然是恐慌过度了。昨日虽然地产金融等权重股依然下跌，但两市个股行情再度活跃，医药股、电子元器件以及农业股都走得不错。在目前位置经过几个交易日或者一两周的振荡整固，预计股市可以走出振荡上升行情。目前大盘蓝筹股没表现，并不表示它们没有机会，是因为时机还不成熟。

　　邸永忠：要判断大盘是否见底，首先要判断导致股市暴跌的地产金融板块做空动力释放完了没有。政府本轮遏制房地产投机炒作的调控是历年来最严厉的。地产金融板块受此影响大幅下跌，由于占两市权重三四成，所以造成了恐慌。但恐慌并不在调控政策本身，而是投资者的心理预期，他们可能担心随后还有更严厉的调控措施，比如物业税等。但是我认为，房地产调控政策密集出台，政府要观察，看这些政策效果如何，所以二季度再有房地产调控政策的可能性不大。如果市场形成这种预期，对地产金融板块利空的担忧就可逐渐消除。另外，重要的是，房地产股今年一季度业绩非常亮丽，预计今年业绩也可以支持目前经过暴跌后的价格，万科都跌到8元以下了，你让它还怎么跌？

　　至于银行股，收缩房贷短期看对银行业务有一定影响，但抑制房地产泡沫，中长期是保护银行业，是利好。以楼价可能调整而导致银行坏账增加而看空银行股的推理，比较牵强，何况房地产贷款只是银行贷款的一部分。所以银行股进一步下跌的空间也不大。另外，同样重要的是，在人民币升值以及通胀预期背景下，金融地产股都是受追捧的对象。地产金融不再提供做空动能，就可以判断股市基本见底。不过，大盘见底并不表示马上就要展开行情。当一季报披露完毕，如果业绩在2009年整体不错的基础上继续增长，就有可能掀起一波行情。    

　　炒楼资金回流利好股市

　　羊城晚报：现在有一种观点，说政府抑制投机炒楼，楼价持续上涨预期破灭，炒楼资金将回流股市，是股市实质利好。中金公司认为，现在买房子不如买房地产股票。“地产大佬”潘石屹昨日也说，要在投资房产和房地产股票两者之间选择，目前投资房地产股票更合算。你们认为炒楼资金会回流股市吗？

　　邸永忠：这种可能性当然很大。现在中国的投资渠道不多，而资金是逐利的，是闲不住的。炒楼受遏制了，炒股当然是不错选择。

　　钱启敏：我也认为很有可能。但这种回流需要逐步收拢，需要形成共识。股市当然欢迎这种回流。

 

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