新浪财经讯 4月19日消息，今日两市大幅跳水，截止收盘，沪指报2980.30点，跌150.00点，跌幅4.79%。就此新浪财经连线东方证券金融衍生品首席分析师高子剑。高子剑表示，股指期货造成现货下跌理由不充分。今日空方获利了结，明天将不会再跌。

　　高子剑称，今天大盘下跌不是股指期货引起的。股指期货持仓量在上周五时，主力只有2700手，每一手合约值100万，即这个市场只有27个亿，这跟股市上万亿的流通市值来比量很少，所以股指期货造成现货下跌理由不充分。

　　此外，高子剑表示收盘的时持仓量下降的速度很快，股指期货价差是放大的。这表明尾盘的时候，空方在做获利了解。既然是空方获利了结的力量比较大，代表整个盘面里面空方获利是很满意的，他们要选择先走。所以既然今日获利了结，明天就不会再跌。(雪婷 发自北京)

　　以下是对话实录：

　　新浪财经：下面让我们连线东方证券金融衍生品首席分析师高子剑，请他从股指期货从业者的角度来为大家解读一下今天的盘面。

　　新浪财经：高子剑先生，您好，我们看到今天股指下跌4%，请您分析一下原因，后市对投资者的建议？这两个市场会不会有联系，我之前采访过一些专家，今天大盘的下跌，股指期货是一个非常重要的一个因素。

　　高子剑：可能分几个方面讲：第一个我认为今天大盘下跌不是股指期货引起的。有一个就是说，股指期货持仓量，上个礼拜五的时候，持仓量主力只有2700手，每一手和约值，差不多100万，换言之就是这个市场只有27个亿，跟股市上万亿的流通市值来比的话，量是很少的。如果要推到股指期货造成现货下跌，这个理由不是很充分。单纯讲股指期货，今天股指期货的合约，大致上是有这么个现象。

　　您可以看到，今天第一个股指期货的跌幅比股票市场还要来得更大。这个更大，告诉我们的意思就是说，如果单纯从股指期货和现货的价差来可，上个礼拜五价差是2%，今天是0.6%，股指期货今天的跌幅比较大，是因为价差缩小了，现在只升0.6%，造成了它的跌幅会比现货来的大。以这个角度来看，目前股指期货还是做多的。

　　还有一点，今天尾盘的时候，我们持盘量，今天盘中的时候，大部分时间都是保持在5千手以上，而且一开盘的时候，就到5千手，加仓很多。

　　我们收盘的时候，这个持仓量下降的速度太快，收盘的时候，大概持仓量少掉了1千手。然后，当时价差又是，就是说股指期货价差是放大的，表明尾盘的时候，空方在做获利了解。肯定有人获利了结，有人想走，仓位才会下降。

　　如果说是空方获利了结，他本来是做空他现在是买进，所以价格被他买上去了。今天尾盘是空方获利了结的力量比较大。既然是空方获利了结的力量比较大，代表整个盘面里面，空方这获利是很满意的，他们要选择先走。既然获利了结，明天就不会再跌。所以我觉得这是对今天股指期货盘面的分析。

　　新浪财经：您有没有了解一些股指期货的投资者，他们这两天的投资情况？

　　高子剑：股指期货现在很明显，全部都是在做T+0交易。我们股指期货有一个很大的特点，成交量跟持仓量的比例很高，如果把成交量当分子，持仓量当分母的话，比例非常高。最近成交了10万手，成交量只有4千，是25：1的。这个数字非常大，海外这两个数字，成交量比持仓量来的小，这就说明我们有很多投资人在里面只做交易，不想留仓，不想看长期的表现。

　　我觉得这个是目前投资者，在期货交易里面，最多是这样的投资者，想要做短线，快进快出。

　　新浪财经：短期还有机会吗？我今天看到文章，有人说短期内，本周股指期货短空的机会会值得关注？您是怎么看的？

　　高子剑：这个其实是反过来的，理论是这样的，股指期货下跌的时候，当跌到某一个程度的时候，多方必须要止损，多方的保证金不够了，我们俗称的爆仓。保证金要去做回补，保证金不够，要把多单砍掉，还钱，这时候会造成一个杀低的力量。分成两个阶段，第一个差不多到接近要砍仓的时候，把指数再往下打。我是投机者，把这个指数再往下打，打到这个位置，逼不得已受不了必须要砍仓了，这个时候不停卖出来，指数会压低的，这时候我逢低再进来再减。这个关键点，就是说这个数字现在到了没有。以目前保证金收入的水平来看，大盘还得再下跌，可能再有一根，今天接近10%的跌幅，才会看到这个数字。

　　新浪财经：感谢高子剑先生给我们带来的精彩分析，他的观点主要是：空方这获利是很满意的，他们要选择先走。既然获利了结，明天就不会再跌。

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