新浪财经：：下面让我们连线东方证券金融衍生品首席分析师高子剑，请他从股指期货从业者的角度来为大家解读一下今天的盘面。

　　新浪财经：：高子剑先生，您好，我们看到今天股指下跌4%，请您分析一下原因，后市对投资者的建议？这两个市场会不会有联系，我之前采访过一些专家，今天大盘的下跌，股指期货是一个非常重要的一个因素。

　　高子剑：：可能分几个方面讲：第一个我认为今天大盘下跌不是股指期货引起的。有一个就是说，股指期货持仓量，上个礼拜五的时候，持仓量主力只有2700手，每一手和约值，差不多100万，换言之就是这个市场只有27个亿，跟股市上万亿的流通市值来比的话，量是很少的。

　　高子剑：：如果要推到股指期货造成现货下跌，这个理由不是很充分。单纯讲股指期货，今天股指期货的合约，大致上是有这么个现象。

　　高子剑：：您可以看到，今天第一个股指期货的跌幅比股票市场还要来得更大。这个更大，告诉我们的意思就是说，如果单纯从股指期货和现货的价差来可，上个礼拜五价差是2%，今天是0.6%，股指期货今天的跌幅比较大，是因为价差缩小了，现在只升0.6%，造成了它的跌幅会比现货来的大。以这个角度来看，目前股指期货还是做多的。

　　高子剑：：还有一点，今天尾盘的时候，我们持盘量，今天盘中的时候，大部分时间都是保持在5千手以上，而且一开盘的时候，就到5千手，加仓很多。

　　高子剑：：我们收盘的时候，这个持仓量下降的速度太快，收盘的时候，大概持仓量少掉了1千手。然后，当时价差又是，就是说股指期货价差是放大的，表明尾盘的时候，空方在做获利了解。肯定有人获利了结，有人想走，仓位才会下降。

　　高子剑：：如果说是空方获利了结，他本来是做空他现在是买进，所以价格被他买上去了。今天尾盘是空方获利了结的力量比较大。既然是空方获利了结的力量比较大，代表整个盘面里面，空方这获利是很满意的，他们要选择先走。既然获利了结，明天就不会再跌。所以我觉得这是对今天股指期货盘面的分析。

　　新浪财经：：您有没有了解一些股指期货的投资者，他们这两天的投资情况？

　　高子剑：：股指期货现在很明显，全部都是在做T+0交易。我们股指期货有一个很大的特点，成交量跟持仓量的比例很高，如果把成交量当分子，持仓量当分母的话，比例非常高。最近成交了10万手，成交量只有4千，是25：1的。这个数字非常大，海外这两个数字，成交量比持仓量来的小，这就说明我们有很多投资人在里面只做交易，不想留仓，不想看长期的表现。

　　我觉得这个是目前投资者，在期货交易里面，最多是这样的投资者，想要做短线，快进快出。

　　新浪财经：：短期还有机会吗？我今天看到文章，有人说短期内，本周股指期货短空的机会会值得关注？您是怎么看的？

　　高子剑：：股指期货短空的机会？

　　新浪财经：：对。

　　高子剑：：可能有一些跳水的机会？

　　新浪财经：：对。

　　高子剑：：这个其实是反过来的，理论是这样的，股指期货下跌的时候，当跌到某一个程度的时候，多方必须要止损，多方的保证金不够了，我们俗称的爆仓。保证金要去做回补，保证金不够，要把多单砍掉，还钱，这时候会造成一个杀低的力量。     高子剑：：分成两个阶段，第一个差不多到接近要砍仓的时候，把指数再往下打。我是投机者，把这个指数再往下打，打到这个位置，逼不得已受不了必须要砍仓了，这个时候不停卖出来，指数会压低的，这时候我逢低再进来再减。这个关键点，就是说这个数字现在到了没有。以目前保证金收入的水平来看，大盘还得再下跌，可能再有一根，今天接近10%的跌幅，才会看到这个数字。

　　新浪财经：：感谢高子剑先生给我们带来的精彩分析，他的观点主要是：空方这获利是很满意的，他们要选择先走。既然获利了结，明天就不会再跌。

　　新浪财经：：最后让我们连线最后一位嘉宾的电话，和之前的三位嘉宾不同，这位嘉宾不是分析师，而是一位股指期货的投资者李海。请他来分享一下他这两天的操作心得。

　　新浪财经：：李海，您好，有关于今天大盘的事想请教一下你，今天期指主力合约大概到目前为止已经下降了6%，我听我同事说您在这一块一直有操作，您今天具体是怎么操作的？是做空还是做多？

　　李海：：期指这一块我们肯定是做空的，从开盘第一天我们就做空。实际上是因为股指期货实际上是沪深300交易的一个品种，但是因为期指开的太高了，沪深300的点位与期指于是产生差价，这个造成了我们做空的理由。等于是沪深300假设是100点，可是期指现在120点，它们两个最后得平行，它们俩得一样才行。这就是今天期指暴跌的理由，也是我们做空的理由。

　　新浪财经：：您觉得今天市场的下跌是不是因为期指造成的？

　　李海：：今天的大盘暴跌与期指的下跌一点关系都没有。

　　李海：：第一，期指现在的持仓资金量太低，根本不足以反过来影响沪深股市的市值，它们俩根本不协调。而沪深300今天的下跌则完完全全是因为对美国监管部门状告高盛欺诈这件事的反应。所以，造成了今天大盘的暴跌。

　　李海：：第二，在大盘的暴跌中，又因为期指高于沪深300指数太多了，所以有了一个价值回归。所以，期指跌幅最大。原因在这里。

　　新浪财经：：对于未来一周之内，您觉得这个行情有没有一些新的机会或者是您觉得未来一周的操作会不会给其他投资者一些建议？

　　李海：：我先强调一点，股票有它自己的运行规律，这次是受外盘影响，所以造成了今天恐慌性的暴跌。而实际上以它们本身的价值曲线来说，未来也将走出一个分化的走势。

　　李海：：在未来的这一周内，我个人觉得，如果要是看跌，应该看蓝筹股的下跌。而如果看涨，应该还是继续关注那些中小盘的科技类股票。实际上等于就是蓝筹看跌，题材小盘股看涨。

　　新浪财经：：整个股指呢？

　　李海：：股指未来振荡中还要进行调整，可能还要下跌，因为蓝筹我看跌。而股指最大的表现，实际上是蓝筹股，最大主导股指的是蓝筹股，而蓝筹股确实面临着各方面的问题。

　　李海：：所以，当我们蓝筹看空的时候，也就看空了股指。但是我们同时又看到了很多中小企业的好股票，资金源源不断的涌进，所以具有后边的上涨空间。

　　新浪财经：：所以您在未来一周或者您短期内的策略还是会继续做空？

　　李海：：做空股指，做多中小盘的科技股。

　　新浪财经：：这就是您的组合策略？

　　李海：：对。

　　新浪财经：：好，感谢您的参与。各位网友，刚才我们连线了四位嘉宾，其中三位分析师和一位投资者，今日的聊天到此结束。谢谢观看。

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