金百灵投资 秦洪

　　昨日A股市场在早盘由于权重股的活跃而一度冲高，但可惜的是，小市值品种的回落，使得大盘出现了宽幅震荡的格局，一度跳水。

　　不过，午市后，权重股企稳，故大盘随之反弹，最终上证指数收出一根中阳K线，那么如何看待这一走势？

　　热点切换？

　　就昨日盘面来看，A股市场一个显著的特征就是热点渐有切换的趋势，权重股中中国太保、中国平安等品种反复活跃，即市场资金渐有从小市值品种撤出，流入大市值品种中的趋势。

　　体现在盘面中就是银行股、保险股、期货股等金融股有所活跃，但前期一度强劲的创业板、中小板纷纷走低。

　　但也有观点认为，大盘尚不具备热点切换的基础：

　　一是紧缩政策的预期使得市场的资金面仍趋于紧张，难以支撑起权重股的持续活跃。在昨日沪市的分时走势就显现得较为明显，在早盘，沪市的成交量一度超过了1000亿元，但午市后量能明显萎缩，只有700余亿元，如此的量能分布意味着热点切换尚缺乏资金面支撑。与此同时，紧缩的政策也意味着地产等传统产业股的持续活跃缺乏行业氛围。

　　二是产业结构调整的舆论导向也不利于市场热点的快速切换，尤其是目前权威媒体持续刊登文章显示出我国当前需要寻找新的增长引擎，这其实也是近期小盘新股、创业板股票反复活跃的基础，新兴产业渐成资金的流向集散地。

　　所以，在产业结构调整的舆论导向未有根本变化的前提下，热点切换至传统产业尚不现实。

　　创业板“赶顶”？

　　但似乎做多主力仍看到了两条做多主线：

　　一是通胀预期的主线。因为在通胀的背景下，就是资产价格持续涨升的预期下，会推动资金流入到股票等流动性较强的投资品种中。

　　二是业绩增长的主线。虽然调控预期犹存，但不可否认的是当前全球经济的强劲走高，我国经济的持续回升态势，这意味着2010年的上市公司业绩成长空间乐观。有数据显示，基于2010年的业绩预测，沪深300的平均动态市盈率只有20倍不到，极具估值优势，所以，市场下跌空间有限。

　　当然，昨日小盘新股以及创业板的放量下跌似乎显示出其短线行情见顶的趋势。但笔者认为，这不会改变上证指数震荡盘升的趋势，股指期货推出在即，权重股的做多能量有望削弱短期小盘股的做空能量。

　　循此思路，在操作中，建议投资者跟踪两类品种：

　　一是大市值品种中产业前景相对乐观的品种，比如说中化国际、长江电力、中国太保、中国平安、葛洲坝等可跟踪。

　　二是中小市值品种，处于产业链上游且估值优势明显的品种，可关注凯恩股份、川润股份、东方钽业等。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。