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　　本报讯  昨日，申银万国、东方证券、海通证券等三大券商发布的数量化策略同时聚焦大盘股，认为4月A股市场大盘股的市场表现将显著超越小盘股。

　　“截至3月31日，沪深两市二级市场资金近15200亿元，比2月末的14800亿元有所增加。资金供给方面，3月发行9只新基金募集资金186亿元，个人投资者资金进入800亿元，合计流入1000亿元。”申银万国表示，3月个人投资者入市资金环比显著增加，如果后市能维持这一资金流入趋势，市场可能有一定涨幅。但是，如果IPO节奏加快，还是可能造成资金压力。市场短期可能涨到3200点以上，但是在3400点附近将会有资金压力出现。

　　从市场表现来看，3月份创业板继续大幅领先其余板块，涨幅高达20%，中小板表现仅次于创业板。上证50指数受金融股上涨带动，领先大盘0.81%。申银万国表示，3月市场特征表明创业板强势正在推动大小盘风格分化，虽然小盘股表现继续领先大盘股，但是大盘股的价值优势和估值优势正在获得市场关注。

　　东方证券统计发现，3月份高EPS股票表现较好，低PE股票在连续三个月跑输低PB股票后首次跑赢后者。东方证券认为，在市场上涨的时候投资者往往更关注“便宜”，即低PE的品种，而在市场下跌的时候，市场会更加关注风险，即低PB的品种。根据历年经验来看，在市场出现拐点的时候，PE选股策略均是跑赢市场的最优策略。

　　海通证券研究了宏观经济、价格、估值、技术等对大小盘轮动的影响后发现，CPI同比的环比增速往往同大盘股的正收益成正比。海通证券认为，从目前CPI同比的环比增速来看，物价仍然呈现上涨趋势，当物价指数呈现大幅上涨的态势时，大盘股优势较明显，4月份大盘股的市场表现将显著超越小盘股。

　　“同时，股指期货推出后中期有利于大盘股。”申银万国表示，从韩国、香港、中国台湾地区等新兴市场看，股指期货推出前后的短期，大盘股短期表现基本与市场走势一致；从美国等成熟市场看，大盘股短期走势基本与标普500一致。从较长时间看，在股指期货推出半年内，美国、日本市场大盘股表现较好。

　　记者 李宇欣