主持人 万 鹏

　　昨日，是4月份的第一个交易日，深沪两市双双迎来开门红，并创出两个多月来的收盘新高。为此，我们特邀来自华泰证券、九鼎德盛、金百灵投资的三位分析师，就当前市场的格局以及后市的投资机会进行点评。

　　融资融券提升赚钱效应

　　主持人：周三各券商公布的融资融券品种昨日表现普遍较好，在大盘显著回暖的背景下，这对市场有何正面影响？

　　金百灵投资 秦 洪：融资融券政策的明朗化，使得活跃资金有了新的盈利模式。一方面融资买入股票的范围主要局限在优质蓝筹股中，从而令这些个股获得了更多的资金关注。此外融资带来的新盈利模式，使得投资者能够增加资金的使用效率，在市场上升过程中，赚钱效应显著加强。

　　追“新”历来是资金保持活力的核心要素。循此思路，融资融券开闸后，相关标的品种出现了活跃的走势，如周三的国电电力，昨日的中国神华等品种表现活跃。此类个股的活跃对于蓝筹板块的进一步走强起到了较好的示范效应，进而推动大盘进一步维持着强势。具体来说，投资者可积极关注二、三线蓝筹股。预计在短期内，这些个股将在融资融券的相关舆论氛围哄托下，呈现反复活跃。

　　创业板调整压力较大

　　主持人：昨日，创业板65只个股中，有29只出现下跌，怎么看待大盘回暖下创业板的偏弱走势？

　　华泰证券 陈金仁：创业板昨日早盘一度全线飘红，但午后该板块开始震荡回落，近半数创业板股票尾盘收低，蓝色光标、世纪鼎利、海兰信等跌幅居前。这也使得上午追高的投资者大多被套。

　　对此，我们认为，近期创业板板块持续活跃后，一些个股的股价已经远远脱离了上市公司的基本面，风险逐渐积聚。深交所对于创业板以及高含权个股的炒作也已多次提示风险。随着融资融券的推出以及股指期货的即将到来，股价的非理性炒作将得到遏制。尽管创业板以及中小板中不乏成长性很好的公司，但却并不意味着这两大板块所有的个股都具备持续上涨的动力。预计后市中小市值个股的走势将出现分化。而对于估值明显过高的个股，投资者仍需谨慎对待。

　　市场震荡格局有待打破

　　主持人：随着4月两市双双迎来开门红，市场乐观情绪有所上升，这是否意味着大盘即将打破前期的震荡格局？

　　九鼎德盛 肖玉航：近期上证指数虽强势攻克3100点大关，但两市成交量的配合却并不令人满意。此外，市场仍旧集中炒作小盘股、次新股、高送转及题材类股；相对来说，大盘蓝筹股的表现显得沉稳有余，动能不足。技术形态上，由于上证指数3月份在震荡上行过程中，出现了两个非常明显的缺口，即3067—3076点缺口与2994—2992点缺口，加之前期2803点、2639点区域的缺口未补。因此，如果短期内大盘继续上行，则将出现第三个缺口。如大盘的上行仍没有足够的成交量配合，则难以形成有效的突破。

　　从市场基本面来看，融资融券已经成行，股指期货即将登场，3月份宏观经济数据即将出台，这些基本面因素总体来看喜忧参半。尽管近期央行表示，保持银行体系流动性合理充裕，引导货币总量适度增长构成了一定的利多因素，但由于再融资以及限售股减持后市场规模的显著加大，以目前两市的成交量水平，尚难以形成方向性的突破。

　　此外，经过小盘股、题材股和大盘股的轮动过后，小盘股与大盘股的博弈将进一步加大。为此，我们认为，近期A股能否打破震荡格局仍有待观察，但个股行情仍将持续。

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