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　　二季度或宽幅震荡

　　海通证券研究所：进入二季度以后，诸多力量的共同作用有望改前期的窄幅震荡为宽幅震荡格局，由此增加波动性交易机会。

　　首先，融资融券与股指期货的推出有望扩大市场成交量，增强市场活跃度。在机构积极收集筹码的背景下有可能激发和启动蓝筹的波段上涨行情。其次，升息预期会逐步明朗化。升息的预期一旦尘埃落定，会解除市场久留不去的悬疑，触发一波反弹行情。而人民币升值的预期也会支撑几大权重行业。不过，经济复苏、货币流通速度上升以及自然灾害等因素的叠加，有可能进一步推高资产价格，CPI、PPI的持续上行在成本推动和预期两个方面加大通胀压力。由此可能使得央行被迫进一步加大货币收缩力度，并可能触发市场的宽幅调整。最后，对应于2010年GDP增长9.5-10.5%的普遍预期而言，上市公司微观盈利增长不会太差，将对股指形成支撑。

　　短线警惕个股分化

　　兴业证券研发中心：继周一权重股拉动指数大涨之后，近2个交易日权重股有所休整，而成长股题材股再度活跃。我们认为，在当前的环境下，从风险和收益考量，仍倾向于价值股。经济向好、业绩高增长PE低是价值股的主要推动力。而对于小盘成长股，从中长期看，我们看好其受益于国家转型战略的成长机会，短期却有可能面临通胀超预期引发的市场震荡风险，需要提防个股分化风险。从资金的角度考量，没有增量资金可能难以推动大盘股持续上行。因此，我们更看好受益于中西部城镇化热潮和金融创新的中盘蓝筹股。

　　回抽确认突破有效

　　湘财证券研究所：A股市场周三震荡下行，个股分化明显。我们认为这样的盘面特征符合市场的运行规律。虽然受益于金融创新提升估值，催生出蓝筹股阶段性机会，但目前市场依然担忧货币政策过早退出，从而制约了投资者的入市意愿，使得权重股行情呈现出脉冲式特点，而非持续性的阶段行情。但另一方面，受益于业绩的高成长和强烈的股本扩张能力，中小盘股吸引了逐利资金的持续追捧。

　　从技术上解读，上证指数回抽3100点，正好可以检验一下本次突破的有效性。5天线和10天线将成为多方今日防守的阵地，这也是检验市场突破是否成立的重要标志。如果沪市量能依然维持在1200亿元以上，则表明做多信心犹存，可以逢低承接。

　　4月有望风格转换

　　中原证券研究所：股指期货业务已破茧而出。4月份市场炒作的焦点已较为明朗，大盘蓝筹股有望取代小盘股，市场风格有望正式切换。由于今年的宏观环境较为复杂，投资者对于后市股指上涨空间的预期也不可盲目乐观。后市建议投资者重点关注银行、保险、券商、地产、煤炭以及钢铁等蓝筹板块的阶段性投资机会。4月份随着一季报披露大幕的逐步拉开，业绩超预期的行业有望伴随着股指期货业务的全面展开，给市场带来较大的惊喜。最后，我们建议投资者继续逢高减持缺乏业绩支持、前期涨幅较大的中小盘股票。