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　　每经记者 郑步春

　　周二沪深股市冲高震荡，收盘上 涨 ， 沪 综 指 涨0.15%报3128.47点，深综指涨0.63%报1208.57点。从盘面看，前一天表现不错的指标蓝筹股神勇不再，而部分中小市值个股重新活跃，其中创业板个股集体上涨，神州泰岳盘中冲上200元大关。

　　大市值股中，因西南旱情刺激电煤需求并使包括锌在内的一些金属选矿缺水，煤炭、有色等资源类股在指标股中表现较好。目前正是我国对资源品需求的季节性高峰，这使资源类股有阶段性炒作理由。资源类股中的钢铁股近期表现不佳，显然和铁矿石谈判局面不利有关。

　　有消息称，社保基金将通过外部投资管理人参与融资融券和股指期货。这意味着社保基金将更能容忍股指的双向波动，但同时也意味着社保基金持股时限可能会加长，所以对大盘影响偏中性。

　　股指期货从讨论阶段和不确定阶段演变成确定事情，投资者当前应认真考虑一下期指的影响。当然，投资者也能等市场走出方向和给出答案后，再采取应对措施。从目前的情况看，股指期货应能顺利推出，但存在流动性不足的风险。对中小散户可能还存在一个风险，即大资金能对冲股市的下跌风险，但多数中小散户并无这个能力。当然，当股指上涨时，中小散户并无特别的劣势。

　　除此之外，同样为“T+0”的股指期货多半会对权证市场产生冲击，对封闭式基金有一定支撑。如果未来股指期货开户条件放松，当有许多中小投资者参与股指期货时，此时题材股便易受冲击。

　　未来三周时间，是股指期货概念的热身阶段，市场不同的预期会相互碰撞，如此或产生些异常波动。投资者应谨慎对待此事，毕竟“能够做空”的市场具有里程碑意义，必然会对我国股市产生深远影响。

　　央行货币政策委员会“扩容”，新纳入三名我国著名的经济学家，该因素可能也是昨股指停步不前的原因之一，因人们从以往这三人的观点推出，他们或更倾向于采取紧缩货币政策。笔者对这种猜测将信将疑，因经济学家是自由之身时，考虑问题的思路可能和其参与“当家”时略有不同。在对“柴米”的安排上，当家和不当家的感受必然有所不同，至少会更加战战兢兢，更加如履薄冰。

　　未来投资者可密切关注这三人言论，预计他们近期的言论对市场很易产生稍微“偏于夸张”的影响。市场的影响已经有了，除股票市场外，昨人民币现汇微有升值，海外无本金人民币远汇市场也有所升值。

　　包括三位新成员的央行货币政策委员会周二召开会议，会议的结果较重要，投资者宜在第一时间把握并调整策略。如果消息及时出来，笔者认为其能直接左右今日股指走向。一般而言，当前我国加息机会较渺茫，上调存款准备金率或加强“行政式调控”的机会偏大。虽然加息不是现在，但该货币政策委员会会议上传出的基调，或能改变人们对未来加息时点的预期。

　　笔者昨日曾提“假突破”的问题，但市场迄今未给出这方面明确提示，所以本周后几天的走势就相当关键了。笔者个人对此不太乐观，不过从投资者角度讲，当然应以事实和行情为准。

　　从纯炒作技巧来说，如果股指带量向上，投资者可去追涨，当然，如果向下则应减持离场，如此操作或能回避判断方面的困难。当前的投指已到了“图穷匕现”阶段，形态差不多走到头了，不是多头亮剑，便是空头打压，很难再有骗线。