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　　全景网3月30日讯 各大劵商出台二季度投资策略报告显示，基本面和盈利将再度成为市场关注的重点。二季度是经济运行的关键时期，由于将推融资融券和股指期货，劵商普遍认为A股市场波幅或将不会剧烈，继续维持区间震荡。

　　广发证券认为，目前由于流动性趋紧，依靠超量流动性推动的上升周期已告结束，而随着年报的披露，重回基本面估值的时机到来，其预测二季度行情在2800点至3400点区间震荡。

　　申银万国证券称，第二季度市场将先经历政策紧缩和经济指标下滑的冲击，以致股指寻底。然后，随着紧缩密集期的结束，业绩担忧的消除，有望出现估值的修复，预计上证综指的核心波动区间2700-3200点。长江证券也表达了类似的观点，认为5月份前后市场会达到反弹的高点。

　　由于通胀初现端倪，加息问题成为劵商们策略报告的重点。除了华泰证券认为时点仍存在较高的不确定性之外，多数劵商均表示，央行在二季度加息的可能性极大。

　　东北证券更判断，5月份将是加息和人民币升值的“敏感性事件窗口”。2010年至2011年上半年，央行的利率调整幅度并非国内机构所普遍预期的小幅调整54个基点，而是随着温和通胀到来将逐渐转化加息周期，预计未来1年将至少有100个基点左右的加息空间，即加息3-4次。

　　2010年第一季度，虽然市场热点层出不穷，但蓝筹“大象”始终难以起舞，今年以来上证综指已下跌了4.54%。大小盘股的估值差距越拉越大，目前其相对PE已跌破0.45的历史最低水平。华泰证券在策略报告中提到，融资融券试点标的股票出炉，股指期货的正式上市时间确定有望增加市场对大盘股的兴趣，对于改变市场估值的结构性失衡和大盘风格转换具有一定意义。

　　中金公司也认为，股指期货不会改变市场中长期的运行趋势，但股指期货推出前可能引起市场短期的调整，并有望促进市场风格的转换。

　　在二季度投资行业的选择上，劵商们出现一些分歧。其中估值处于相对低位的周期性行业是中金公司、长江证券、世纪证券等最为关注的。华泰证券看中需求拉动下的业绩增长行业，家电、汽车、机械等。申万也在二季度首推家电、汽车、电子。而广发证券偏向于中小成长的次新股。(全景网/陶元)