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　　中原证券 张刚

　　影响市场的重大信息

　　央行今年第一季度货币政策委员会会议于周二召开。就在会议前一天，央行下发通知，经国务院批准，任命周其仁为货币政策委员会委员，樊纲不再担任货币政策委员会委员职务；增补夏斌、李稻葵为货币政策委员会委员。更为市场关注的是，三位新增委员中，周其仁与李稻葵均暗示不排除以加息来“退出”，其中李稻葵教授表示中国加息时间点或先于美国，也令“加息”退出的声音随之增强；关于物业税的问题，国土资源部土地利用司副司长冷宏志表示，我们在加快物业税、不动产税政策出台的进程，实际上在一些地方已经在搞试点空转；在中石油2009年业绩路演深圳媒体见面会上，公司财务总监周明春透露，针对中亚进口天然气价格高于国内的问题，新的天然气价格机制将解决这个价格差，并采取加权平均法。

　　A股市场走势综述

　　周二A股小幅上扬，上证指数再创近两个多月以来的收市新高。因国际大宗商品价格升势带动资源股走强，而股指期货和融资融券推出前夕也继续刺激金融股反弹，但力度已明显有所减弱。上证指数收市报3128.47点，涨0.15%；深证成指收市报12593.04点，涨0.32%。两市全日共成交2167亿元，较前日萎缩近一成半。

　　从盘中热点来看，A股市场共有超过六成个股上涨，电子、汽车和零部件、煤炭开采、传播与文化、社会服务业、有色金属等行业涨幅居前，另外，石油化工、钢铁、交通运输仓储、食品饮料、农林牧渔等少数行业逆势走低。受到国际大宗商品价格升势的提振，资源股领涨大市，其中煤炭开采行业涨1.06%，有色金属行业涨0.81%。金融股继续上扬，中国平安涨1.19%，中国太保涨1.62%，工商银行、建设银行、中国银行等银行股也普遍收高。

　　后市研判

　　经过连续两天的快速上涨之后，周二A股市场出现了熟悉的滞涨盘整走势，主要原因还是大盘蓝筹股缺乏持续上涨的动力所致。虽然股指期货4月16日上市的情况已经明朗，但由于多　　重不确定因素对于A股的影响依然存在。主要是宏观货币政策等综合因素的影响，市场是否加息、何时加息的因素始终不甚明朗；人民币对美元是否升值、何时升值的因素也一直没有较为明确的说法；另外，蓝筹公司今年一季报业绩增长情况是否能够超出市场预期，也需要进一步的观察。上证综指在突破2900点至3100点的盘整区间之后，如果能够有效站稳3100点，在上述因素进一步明朗之前，预计股指可能在3250点至3100点之间继续反复震荡。

　　投资机会

　　周二市场在大盘股稍事休息之际，中小盘股票趁势大举反攻，颇有互不抬轿之意，我们近期也反复强调，随着小盘股的积极攀升，中期回调的风险在逐渐加大。想比较而言，大盘蓝筹股由于近期涨幅明显落后于小盘股，估值优势和价格洼地也在逐步显现。融资融券、股指期货等新业务的推出，必将提升蓝筹股在A股市场的重要性。考虑到今年的宏观环境较为复杂，A股市场反复震荡的可能性较大，我们建议投资者后市继续关注银行、保险、券商、地产、煤炭以及钢铁等蓝筹故的阶段性投资机会；对于前期炒作较为充分的中小盘股票则建议逢高逐步减磅，转而选择其他涨幅较小的投资品种。