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　　加息预期有所缓和，市场人气逐渐恢复，同时权重板块轮番托市，上周A股探底回升。上证指数收于3067.75点，一周涨1.80%；深圳成指收于12352.9，一周涨1.51%。指数一直在2950-3100点区间内徘徊，“年报、季报的超预期；金融创新的推进”两个确定性事件的正面冲击，低于预期；而市场情绪化依然严重，该涨不涨，人心思变。事实上，虽然，比起去年8月份和今年1月底，近期“政策的不确定性对市场的冲击”的确在“递减”(跌幅收窄)，但是，2007、2008年的教训太近、太惨烈，对于政策担心的情绪依然浓厚，宏观调控对经济的中、短期影响依然是个概率问题，难以证伪。

　　行业方面，上周房地产行业与电子元器件、信息设备、信息服务行业涨幅居前。估值支撑与紧缩政策的预期缓解催生了房地产行业的反弹，但国资委勒令78家央企退出地产行业显示政策面依然维持高压状态，未来销售量变化是房地产行业后市强弱的关键。“两会”中大力培育战略性新兴产业，积极推进“三网”融合取得实质性进展，加快物联网的研发应用的政策倾向，强化了电子信息行业成为“调结构”重要抓手的市场预期。上周物联网(手机支付)行业受到市场热捧。

　　从市场风格的角度来看：政策退出及实体经济回暖对资金需求的增加直接导致A股市场有效资金供给不足，这大大抑制了蓝筹股估值的提升，所以一旦市场活跃度提升，主题类投资仍是亮点频出，总体呈现你方唱罢我登场的格局，蓝筹行情依然需要创新业务推进等实质性利好的持续刺激方有可能启动。

　　本周机构看多比例明显回升

　　据今日投资在线分析师对研究机构出的本周投资策略进行了统计。统计结果显示，共有19机构对本周市场进行了预期，有11家机构看好本周A股市场，较上周增加9家。其中，中信证券表示，近期加息预期有所缓解，特别是2月份CPI公布后央行和发改委均表态在预期之中，预计市场短期会出现回暖态势。渤海证券也认为对政策担忧的减缓直接提升了上周市场资金的参与度，虽然上周五印度的意外加息可能令资金的热情有所降低，但考虑到本周IPO及解禁等资金需求的下降，市场仍有望延续反弹并再次挑战60日及半年线的压力。银河证券则认为，随着上市公司2009年年报和2010年一季报披露进入高潮，上市公司业绩大幅改善的情况也愈发明朗，经济的稳定健康，尤其是一季度高达45%的净利润增速将显著增强投资者信心，从而为市场提供坚实的支撑，抑制指数的下跌空间。政策面来看，目前宽松货币政策退出力度适中，方式日渐明晰，加息与上调存款准备金率预期略有减弱，与宽松政策退出之初相比，未来政策调整带给市场的影响将明显降低。本周指数有望挑战3100点。

　　8家机构对本周行情持谨慎的观点，较上周减少8家。其中，上海证券认为，在困扰市场的加息预期尚未明确之前，市场仍然会呈现出复杂特点，“两会”之后尚不明朗的政策细化预期短期内也较难构成带动市场跳出区间震荡格局的动力。大盘蓝筹的合理估值以及对上市公司一季度业绩的良好预期继续夯实市场的底部区域，本周市场围绕3000点附近继续窄幅震荡的概率较大。日信证券也指出，从基本面看，全球范围内的经济持续回暖，但增速相对平缓。从中国2月份的经济数据中，不难发现，靠出口与投资拉动的经济增长方式亟待转变，中国未来经济增长将更加依赖于内部需求拉动。此外，在低碳经济的历史潮流下，转变经济增长方式，进行科技创新以及培养新的增长点是经济转型的必由之路。一方面，经济增长方式转变的阵痛将影响经济增速，另一方面，贸易保护主义的抬头，将影响全球范围内的经济复苏进程。短期乃至中期内，经济增长缺乏亮点，金融市场仍缺乏全面转强契机。同时，在流动性处于弱平衡的大环境下，中期内A股仍缺乏方向性机会。短期内风险偏好升温，推动资产价格上涨，有望带动能源和资源板块短期表现，但可持续性仍不可靠，仍为交易型机会。

　　情绪回暖提升市场活力 主题投资仍是关键

　　上周央行通过巨额央票发行回收流动性，在国内外环境面临诸多不确定的情况下，数量型工具仍将在一段时间内成为央行流动性管理的主要手段，同时上周美日两国议息会议后，有关货币政策的态度并未出现改变，这也对国内市场信心的恢复起到了正向的支持作用。

　　展望未来一段时期，渤海证券认为国内外经济政策事件仍将是市场情绪的主导力量。就下周而言，印度的意外加息可能会令回暖的市场热情面临降温，如前所述，因所面临的经济环境不同，在发达经济体继续保持低利率同时，以加息为代表的力度更大的政策退出正逐步扩散到多个新兴市场国家。进入3月底、4月初的市场，将会又一次面临经济数据的考验，而对于政策退出的担忧则是另一个重要的市场压力。其中值得注意的是，影响市场的并非仅仅是经济数据本身，其最为关键的则是市场对于数据的解读。

　　政策退出及实体经济回暖对资金需求的增加直接导致A股市场有效资金供给不足，这大大抑制了蓝筹股估值的提升，所以一旦市场活跃度提升，主题类投资仍是亮点频出，总体呈现你方唱罢我登场的格局，蓝筹行情依然需要创新业务推进等实质性利好的持续刺激方有可能启动。

　　投资品种方面，除新兴产业、区域振兴、高送转等主题板块仍是本周市场活跃的主体外，西南地区旱灾的发展可能仍会为抗旱题材带来短期的投资机会，在区域振兴方面，《青海省柴达木循环经济试验区总体规划》和《广西北部湾经济区城镇群规划纲要》获批则将使得青海和广西板块成为本周区域题材的投资亮点。另外，权重蓝筹板块的配置价值随着创新业务的推进也在逐步提升，其一方面源于投资者对于股指期货行情的心理预期，另一方面则可能源于基金的调仓行为。