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　　陈晶泽

　　多家券商近日发布3月投资策略，流动性依然是这些机构关注的重点。在不具备大幅度上涨的前提下，指数上线多在3200点附近，最高为3300点。

　　国联证券表示，宏观调控信号已明确流动性拐点，宏观经济“紧信贷”与“融资冲动”夹击效应会更为明显，而市场流动性已经提前反映了“紧缩”的预期。加上海外市场不稳定的情况下，新增资金入市积极性不高，如此市场流动性环境不支持较大的上涨行情。2010年投资机会将主要是“跌”出来的。

　　3月，“利好真空”+“利空疲劳”会是一个明显特征，基调是平淡的。市场所关心的两个“利空”：货币政策的紧缩和房市调控。但同时，市场所关心的两个“利好”。“两会”是市场最大预期，但原则性政策方向已定，“两会”很难有新的惊喜。预计3月上证指数区间在2800~3300点之间。

　　东北证券认为，3月市场可能运行的区间为2950~3250点。3月初政策面压力相对较小，始于2月下旬的纠偏行情有望在3月上旬得以维持。3月市场资金整理依然以存量资金为主，而且政策以及基本面会趋于“复杂化”，但要以3000点下方存在安全边际的心态谨慎乐观地看待3月的“持续纠偏行情”、“风格切换下的震荡”及“向上行情”。

　　国都证券表示，在经济稳步回升的背景下，“政策退出”的主旋律不会变调，紧缩预期无法真正消除。

　　虽然在两会召开的背景下大盘再度大跌概率不大，但大盘反弹空间也较为有限。因为流动性仍不宽松。具体体现在新股融资压力、升值预期有限、信贷紧缩等多方面因素。

　　国都证券预计大盘反弹空间较为有限，核心运行区间在3000点~3200点。

　　世纪证券认为，3~4月，到期的回购和央票量依然较大，分别为7660亿、4930亿，如果央行通过公开市场回收货币的力度有限，3月则将再次面临上调存款准备金率的可能。节后的反弹行情在3月有望延续。3月中上旬有望继续延续节后的反弹行情，但是突破前高点的趋势性机会的可能性也不大。

　　大同证券认为3月A股市场仍将维持震荡。节后的上升态势，具体属于中期调整过程中的反弹。因此，投资者同时应充分注意政策调整带来的系统性风险，操作上应择机适当降低仓位，宜多看少动。