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　　上周大盘受到新股发行以及外围市场剧烈震荡的影响，收出周线五连阴的局面。截止上周收盘，上证指数报收于2939点，全周下跌-1.67%；深圳成指收于11917.1点，全周下跌1.81%。欧洲中央银行4日宣布，将欧元区主导利率维持在1%不变，但因围绕希腊和葡萄牙等国家债务问题的担忧情绪挥之不去，美国及欧洲股市大幅下挫。美国就业数据的意外改善帮助缓和了美国股市的跌势，不过投资者对欧洲财政状况日益恶化的担忧依然存在。美元走强，国际油价大幅下挫，外围市场走弱，都对A股市场产生负面影响。国内方面，国家统计局公布了一月份的PMI数据，PMI正常回落至55.8%，略低于市场预期，但仍在高位整固，显示经济基本面依然向好，复苏势头稳固。但A股IPO破发接连不断，市场交易清谈，反弹情绪谨慎，均表现了市场对紧缩政策的担忧。

　　行业方面，区域股，题材股表现活跃，热点分散，但持续时间却较短。受中国平安业绩大幅预增，超出市场预期影响，保险行业上周表现最好。春节将至，受节假日因素影响，旅游酒店行业涨幅居前。而通信，电子元器件，软件及服务等科技概念股经过前一轮的上涨，上周出现获利回吐的迹象，跌幅居前。券商板块再度下跌，有色行业受大宗商品价格下跌的影响继续下行。

　　风格方面，值得警惕的是，上周小盘股有加速补跌趋势。上周跌幅前列的大多为小盘股，且以中小板股票居多；另外小盘风格指数跌幅超过4%，远大于大盘风格约1%的周跌幅。由于去年8月份以来小盘风格持续强势，导致结构性估值泡沫显著，随着小盘股高增长的业绩和送转题材的逐步兑现，市场筹码的兑现欲望也逐渐趋强，尤其在大盘出现破位趋势性下跌的情况下，小盘股板块的补跌行情可能进一步展开！由于去年IPO重启以来新股发行市盈率越走越高，次新股泡沫在大盘趋势转弱的情况下已呈现加速释放之势，投资者应适当回避。

　　风格指数一周涨跌幅

　　节前最后一周机构观点趋于谨慎

　　据今日投资在线分析师对研究机构出的本周投资策略进行了统计。统计结果显示，共有21家研究机构对本周市场进行了预期，有5家机构看好本周A股市场，较上周减少1家。其中，银河证券表示，从谨慎转向乐观的原因不在于货币政策调整以及固定资产投资增速下降对市场边际冲击效应在下降，更在于我们认为经济复苏进程没有改变，政策的早调使得经济二次探底的风险下降。因此，目前依然认为是震荡格局，企稳反弹是大概率事件，高度取决于春节后开工情况。西南证券也预计本周随着外围股市止跌回稳，大盘将有望再度出现恢复性升势，但由于是春节前最后一个交易周，受到交投清淡的影响涨幅或较为有限。上海证券也表示，在政策调控担忧情绪短期缓解的推动下，节前市场有望出现“历史规律性”的小幅反弹。

　　11家研究机构对本周行情持谨慎的观点，较上周增加3家。其中，中金公司认为，中国市场即将迎来春节长假，而海外市场走势震荡，市场可能因为回避假日期间海外市场的不确定性而依然保持审慎，加仓意愿不足。短期即使反弹，其力度可能也不会太强。东海证券也认为，经过近期的持续调整，市场在消化政策不确定及其负面影响的预期等利空因素后，短期有望触低反弹，但由于压制市场的负面预期犹在，市场缺乏强势向上动力，总体上仍呈弱势震荡格局。信达证券考虑到节假日因素的影响，认为股指下周呈现弱势震荡格局，上证综合指数运行区间为2800-3000点。

　　本周有5家研究机构继续看空，较上周增加4家。其中，湘财证券指出，大盘未来1-2个月内会呈现弱势，继续震荡向下寻求支撑的可能性较大。大盘最后的企稳依赖于蓝筹股的走势，目前看来，以石化。金融和地产为主的大盘蓝筹还没有止跌的迹象。齐鲁证券也预计本周沪深股市继续调整，沪市阻力位在3050点附近，支撑位在2850点附近。建议投资者控制仓位，以个股基本面预期的变化调整持仓结构，短线滚动操作，半仓过春节。德邦证券也认为，虽然市场有反弹的动力，但依然难以改变弱势发展的趋势，年线依然面临巨大的考验，春节前一周恐怕难有像样的机会。

　　本周选股策略：主动防御、局部出击

　　本周是春节前的最后一个交易周，长假期间市场面临的不确定性仍然很多。海外市场风险依然存在，资金面面临的压力难以缓解，部分资金也会撤出A股市场以规避长假风险。因此，多数机构的观点较为一致，建议投资者保持较低仓位度过春节长假。如果持仓也建议偏向具有持续稳定收益的防御性品种倾斜；在局部机会把握方面，建议关注春节前后的季节性需求、出口地域的结构优化以及超跌带来的受益于政策扶持的相关行业的投资机会。

　　免责声明：本文根据今日投资在线分析师平台的数据进行编辑，不代表今日投资的观点，本篇文章仅供参考，不能做为投资的依据，投资者宜谨慎控制投资风险。

　　资料来源：今日投资