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　　本报讯(记者杨欣) 近日，多家上市公司公布了2009年年报，“高送转”吸引了众多投资者的眼球。

　　送股后多数冲高回落

　　就像把左口袋的钱放到右口袋里，高送转本身并不会给投资者带来额外收益。但A股市场上，具备高送转预期的个股通常会受到追捧。很多投资者认为，送转后股价较低，容易拉升填权。而实际上，预期兑现后，迎来的往往是阵痛。

　　统计显示，在过去的19年中，共有375只个股合计高送转433次。观察除权后3个月内的走势发现，送转除权后走势多是冲高回落，超半数高点出现在第1个月。送转后1个月收盘价较除权价下跌的有276次，占比超过六成。 

　　其中32只个股高送转后除权价便是1个月内最高价。而1个月内上涨的次数只有155次，概率为36%，且未能在1个月内填权。

　　纵观433次高送转，除权后1个月上涨的情况多数出现在牛市中。在155次高送转后1个月上涨的情况中，发生在牛市时期的共有112次，占比超过七成。此外，还有1次出现在熊转牛期间，有3次则出现在牛转熊期间。

　　大小非频频减持

　　而当投资者期望高送转后的填权时，部分大小非正暗度陈仓。统计显示，共有30只个股在实施高送转后3个月内遭到大小非减持；23只个股在高送转实施前遭到大小非减持；12只个股在高送转方案实施前后均遭到大小非减持。不管是在送转前还是送转后，减持多发生在市场环境较好的时期，遭减持的个股普遍涨幅较大。