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　　周三A股继续下跌，沪综指在今年首次跌破3000点整数关口，近7成个股收绿，其中锡业股份、旭飞投资、经纬纺机等个股跌停，悲观气氛依旧弥漫在市场当中。但从另外一个角度来看，昨日市场也涌现出一批相对抗跌的个股，或许将显示出市场未来新的热点走向。

　　近期市场持续下跌的主要因素在于对资金面的担忧，市场资金供求关系明显不如2009年宽松。而对于2009年获利丰厚的机构而言，理智的选择无疑是获利了结。这在近日个股表现上也可以看出来，如近期最大跌幅超过30%的山煤国际，该股从最低的4.3元上涨到最高的38.53元，一年半时间上涨近 800%。近期跌幅较大的东信和平、联创光电、中大股份、美都控股、华东数控等均为如此。而从未来的情况来看，今年的资金面仍将趋于紧张，必然会使得已经有较好获利回报的资金继续离场，这也意味着以往的市场主流热点将会消失。

　　不过，热点更替是市场不变的规律，近期指标股的相对抗跌或许显示出未来新热点方向。相对题材类个股股价的大幅走低，近日指标类个股则明显抗跌。导致这种情况有多种因素，如前期涨幅有限，因此下跌动力不足；本身业绩优良，市盈率较低等。虽然这些因素可以支撑指标类股抗跌，还无法激发起太大的上涨动力，但笔者认为股指期货即将推出，终将使得这批个股走出新的上涨行情，问题只在时间早晚而已。因此对于投资者而言，当前应把握市场调整带来的换仓机会。

　　从后市热点变化看，笔者认为演绎了一年多的以题材股为主要热点的行情已经进入尾声，此类个股股价累计涨幅惊人，在业绩即将公布的情况下，调整的压力极大。而指标类个股却由于基本面良好，业绩有稳定的增长，且有股指期货预期，有望成为新活跃资金参与的对象，并带领大盘走出新的上涨行情。

　　当然，具体操作上仍必须有清晰的选股思路。对于谨慎的投资者而言，在无法把握具体个股的情况下，可以直接买入ETF品种。而对于希望参与个股行情的投资者，则建议重点选择沪深300成分股中前期涨幅有限的个股。笔者认为，具有3G概念的中国联通可以成为关注的重点，而金融类个股中的中国平安、工商银行、中国银行等也可以重点关注。当前股指累计跌幅已经不小，上述蓝筹个股向下的空间有限，已到了战略建仓的时候，也就是越跌越买的时候。

　　就股指表现看，在节前由于各类利空因素的影响，股指难有太大的表现，总体是一种下探整理的格局。不过笔者预计，这也是为未来热点转换进行新能量的积蓄，随着股指的下跌风险得到较为充分的释放，预计在 2700-2800点一带将构筑新的有力支撑，投资者可以借机进行品种调整，为下一轮行情做好准备。(国盛证券 王 剑)