□银泰证券

　　新年伊始，沪综指基本围绕3200点进行窄幅波动，本周二大盘再次走出跌也不深、涨也有限的“温吞水”行情。我们认为，随着融资融券、股指期货推出时间预期进一步明朗，热点有望转变为大盘蓝筹股，市场将会打破盘局。

　　权重股将成主流热点

　　首先，央行18日上调存款准备金率，我们认为，虽然其在数量上减少了近3000亿元的资金，但对全年的信贷投放总量不会有太大的影响。因为今年经济复苏的任务还很艰巨，实体经济对资金的需求缺口仍然较大。既然信贷政策已定调为均衡放贷，而预计1月份放贷速度过急，这就需要通过有效调节完成全年均衡放贷的目标。因此，可以预计的是，银行全年的信贷投放总量仍然有7-8万亿元，银行股业绩的确定性增长可期。

　　其次，中金所已就股指期货交易规则及其实施细则向社会征求意见，预计融资融券、股指期货推出时间不会太遥远，这对以银行、地产、有色、石化等为代表的权重股是重大利好。一方面，作为融资融券业务的主客体，这些个股本身就可以在业务展开之后直接受益；另一方面，作为股指期货的标的物，权重股已经成为机构从现在就应该开始加大力度建仓的重点。

　　三大行情制约因素

　　当然，制约目前行情大幅突破的因素也仍然存在。一是在基本面复苏势头良好的背景下，政策针对房地产等资产价格进行调控，使市场对政策调控形成了一致性预期，也使得权重股不会立即走强，短期内股指上行空间仍然受到较大抑制。

　　二是资金收紧信号时隐时现。尽管周二有央行意外暂停正回购，但央行发行240亿元1年期央票，中标收益率上涨8.3个基点，上调幅度明显高于市场预期，给市场带来较大压力。

　　三是新股扩容速度不减。继上周7只新股连发后，本周又将有8只新股同时发行，合计拟募资规模将达112.3891亿元，比上一周的33.588亿元增加234.61%。

　　此外，本周四将公布包括GDP、CPI等在内的一系列经济运行数据，市场普遍预计2009年全年GDP增速将达到8%以上；此外，企业盈利能力也超出人们的预期，上市公司年报预喜比例接近7成，将进一步提升市场对2010年中国经济持续快速增长的信心，但同时，上述因素也会强化市场对于通胀和货币政策进一步收紧的预期。

　　重点关注三类股票

　　由于2010年的中国经济关注点是结构问题，市场热点的挖掘也将主要围绕“调结构”展开，在市场资金和政策面出现显著变化前，建议投资者在操作中关注“调结构”带来的成长性机会，继续“轻指数、重个股”。

　　一是从中长线角度出发，大盘蓝筹股的估值依然具有较高安全边际，建议关注金融、地产、石化、煤炭等板块。

　　二是泛科技类股。科技股行情可能还将保持活跃，或将成为贯穿全年的主线，建议关注新能源、动力电池、新材料、生物科技、信息网络、资源开采勘探效率，以及3G、LED、物联网、无限互联网等主题。

　　三是区域板块中的世博、“皖江规划”板块。本月上海世博会将迎来倒计时100天的重要事件节点，目前的世博会概念股正进入短期上涨动能最大化阶段。而随着“皖江规划”的明朗，安徽上市公司面临更多市场机会，短线投资者也可适当参与。

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