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　　□本报记者 朱茵

　　瑞银中国证券部总监袁淑琴在18日上海召开的瑞银大中华研讨会上表示，2010年将会是经济政策调整的一年，但是随着融资融券以及股指期货的推出，市场将进入新阶段。

　　袁淑琴看好2010年中国股市的表现，她认为2010年是再平衡的一年，政策调整主要体现在，宽松货币政策的收紧，政府固定投资主导的经济刺激方案的逐渐退出。股票市场在2010年将由经济政策主导，波动会比较直接。但忽略政府各方出台的措施引致的一些短期的波动以外，整个股票市场仍将在2010年稳步上扬。

　　袁淑琴认为，2010年二级市场的结构以及交易工具有了很大的变革，随着融资融券和股指期货的推出，A股市场将进入一个新的时代，产生双边盈利的模式。她认为，从国外的经验可以看出股指期货和融资融券的出台，会增加投资者对权重股的追捧。目前在基本面比较好、业绩预期比较好的情况下，权重股的上升空间会特别显著。她建议从A股、H股的价差来寻找估值较低的股票。

　　袁淑琴认为，从理论上来说，融资融券为先，股指期货为后比较好。因为融资融券风险的可控性比较强，同时融券卖出工具可以帮助减少股指期货偏离现货的幅度。她表示，融资融券、股指期货推出，将大大增加市场里面机构投资人的力量，市场风险管理工具丰富，有利于吸引社保基金、保险基金、企业年金以及QFII等多类机构的参与。可以增加市场的投资产品品种，为券商、基金公司提供新的业务，可以说是市场新的动力。